美股受青睐：大盘股价值体现 企业收益强劲

目前，美股似乎受到全球投资者的青睐。尤其在当前情况下，美国大盘股或比中小盘股更有价值，因为它们往往能为投资者带来可靠的收入，尤其是那些能够维持派息的公司。

“美股大盘股是避风港，因为它们是可靠的增长者，而且没有大量债务，”Laffer Tengler Investments首席执行官兼首席投资官Nancy Tengler表示“这是一个能以折扣价买入高质量公司的机会。”

比如，苹果公司（Apple Inc.）、谷歌母公司Alphabet Inc.和微软（Microsoft Corp.）等科技巨头较年初仍处于下跌状态，这为购买不久前还处于历史高点的股票提供了机会。

对此，Steward Partners Global Advisory财富管理执行董事总经理Eric Beiley也表示，大型科技公司表现出了韧性，尤其是FAANG公司。他称，“投资者将其中一些股票下跌至少20%视为买入机会。他们也密切关注网络股，而芯片股也很有吸引力，因为它们是数字世界的支柱。”

另一个支撑美股的因素是向好的2021年四季度财报。截至上周五，美股上市公司四季报披露基本结束，在共发布的499份财报中，其中377份盈利超预期。同时，市场对第一季度美国企业每股收益的预期连续三周改善。

来源：彭博

“股市似乎已在很大程度上计入了近期地缘政治和利率风险。”彭博情报（Bloomberg Intelligence）首席股票策略师Gina Martin Adams在一份报告中写道。“随着分析师对供应链风险越来越放心以及收入预期不断提高，企业的盈利预期再次攀升。”

风险仍然存在 保持警惕

尽管如此，投资美股仍需保持谨慎、灵活的策略。

首先，从技术面来看，标普500指数正处于关键拐点，目前该指数已回到200日移动均线上方。如果该指数能够维持在这个水平之上，并突破2月的高点4590点左右，这可能意味着市场正处于上升轨道。然而，如果突破失败，则可能意味着市场将走低。

其次，经济衰退指标一直在向投资者发出警告信号，不过发出的信号喜忧参半——2年期和10年期美国国债收益率之差已收窄，而10年期和3个月期美国国债收益率之差实际上正在扩大。这两项指标过去都曾预测过经济衰退，投资者需保持谨慎。

同时考虑到俄乌局势、叠加多地疫情反复也会给后续稳增长带来挑战，因此短期来看，市场预计仍会保持震荡。

与投资人分享的配置建议

总的来说，建议投资者在资产配置时以防御为主，同时在当前的市场环境下保持流动性，以便更好地利用潜在的市场反弹。

在俄乌局势没有进一步加剧的情况下，今年最大的核心变量仍是来自美联储的加息和缩表，无风险收益率的上行将会压缩权益型资产的估值，其中对于高估值资产的压制尤甚。对于美国科技股，尽管现在有所回落，但瑞承国际认为该行业估值仍然昂贵，同时美国利率上升将给该行业带来更大的下行压力，除非该公司拥有无形资产等强劲“护城河”的值得关注外，建议继续减持一般科技股，以免有不必要的波动和损失。

同时可适当从美国等发达市场分散投资到亚洲和中国市场，抓住价值股的机遇。因为瑞承国际相信，经过这波调整，股市，尤其是亚洲和中国股市，正在提供非常有吸引力的价值。亚洲及中国股市的市盈率接近10 - 13倍，我们认为这对中长期投资者来说是很好的价值。而中国更是唯一一个拥有灵活性（无论是降息还是增加财政支出）去刺激当地经济的主要国家。

行业或主题而言，我们仍然喜欢基础设施、金融、价值和股息丰厚的股票。基础设施股公司应该继续受益于去碳化和更强大的定价能力。金融股不仅将受益于更大的净息差，还将受益于绿色融资。

最后想和投资人分享的是，投资是长期的行为，不要用短期的钱进行投资。在当下，回避高估值品类，同时做好承受一定波动的心理准备，看准机会逐步布局。

数据来源：Bloomberg、Wind、中证网

风险提示：投资有风险，理财需谨慎。本文仅作为信息分享，不构成任何投资建议，对内容的准确与完整性不做承诺与保障。过往业绩不代表未来业绩，投资可能带来本金损失，任何人依据本文做出投资决策，风险自担，信息发布方不承担任何责任。