在俄乌局势方面：经过一段时间的发酵和外交斡旋无果后，最新的进展是，俄乌局势进一步升级。当地时间21日，俄罗斯总统普京签署总统令，承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”。作为回应，美国、欧盟和英国均表示将对这两个地区实施制裁，将禁止对该地区和美国之间的投资、贸易和金融关系。

受此影响，全球市场反应剧烈，呈现出明显的避险情绪。俄罗斯股市（IMOEX）首当其冲，一度大跌14%，欧洲股市也普遍下跌2%左右；美股市场昨日因总统日假期休市一日，但盘前指数期货已走低；日本股市开盘下跌1.9%。与此相应的，避险资产如黄金上涨超1910美元/盎司，美元指数逼近96.2。而受可能供给溢价影响的布伦特油价大涨4%至97美元/桶。

全球经济方面：市场普遍关注美联储加息的进程，在上周四美联储公布的最新FOMC会议纪要表示美联储将准备加息，并很快缩表。虽仍有部分机构押注“紧缩加快”的阵营，但此次“不太鹰派”的发言让市场调低了3月激进加息的预期；G20（二十国集团）承诺稳妥推进政策正常化，以免利率上升造成全球溢出效应；美股困境中迎来希望，标普500指数成分股公司正以创纪录速度回购股票，此举有望提高企业的每股收益，并为股价上涨提供潜在支撑。

此外，防止“炒股风波”重演，美联储出台全面交易限制，据新规规定，美联储官员及其家属（配偶、未成年子女）不得以个人名义购买股票、基金、债券、机构证券、加密货币、大宗商品等在内的一系列资产，这些限制措施将于5月1日生效。这一举措被业内人士称为针对美联储官员的“最严新规”。

【市场动态】

1、美股市场

美股市场昨日因总统日假期休市一日，但盘前指数期货已走低，纳指期货跌2.71%，标普500指数期货跌1.81，道指期货跌1.2%。截至前一交易日（周五），在俄乌紧张局势再度升级影响下，市场避险情绪升温，三大股指纷纷下挫。板块方面，信息技术、工业板块领跌，仅必需消费品板块收涨。龙头科技股尽数收跌，亚马逊(AMZN.US)下挫 1.3%，Alphabet(GOOGL.US)跌近 1.4%。

而针对美股的前景，从一般的规律来看，除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突，局部冲突对主要资产的影响不会特别显著且持续时间也相对比较短暂，往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。从90年代以来的案例中来看，除了2001年9·11事件是因为美国直接受到袭击所以引发了更大范围内的恐慌（发达股市平均下跌约5%、新兴市场跌幅高达10%）且对市场的影响时间也更长外，其他几次的影响时间都是以周度计，市场在此期间的跌幅通常在5%左右。

LPL Financial首席市场分析师Ryan Detrick也表示，从长远来看，地缘紧张事件往往并不会成为美股行情的主要推动者。

而如何应对当下的地缘危机，景顺全球资产配置主管Paul Jackson表示，我们需要将更多焦点放在现实中真实发生的事情，而不是各方彼此说了什么。Jackson预期这件事情将通过外交解决，如果市场因此发生大跌，可能会是一个买入机会。

建议关注：支付稳定及持续股息的优质股票、金融、基建、能源及医疗健康板块。

2、美债市场

截至前一交易日，美债收益率多数收跌，3月期美债收益率跌1.01个基点报 0.355%，2年期美债收益率涨0.1个基点报1.48%，3年期美债收益率跌1.9个基点报1.683%，5年期美债收益率跌2.1个基点报1.826%，10年期美债收益率跌3.3个基点报1.935%，30年期美债收益率跌 5.2个基点报2.245%。

需要注意的是，美债虽和美股一样，在周一因总统日假期休市，但不同的是，受俄乌紧张局势的影响，作为避险资产的美债则势必将成为市场的香饽饽，料将有所反弹。

3、外汇及商品

汇率方面，2月22日亚市盘初，卢布兑美元跌至80.53，为2020年11月以来最低。衡量美元对六种主要货币的美元指数21日上涨0.03%，在汇市尾市收于96.0770。

黄金也因避险情绪上升而大涨，COMEX黄金突破1900美元/盎司关口。周一，COMEX黄金期货收涨0.34%报1906.2美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.11%报23.965美元/盎司。截至发稿，伦敦金现、COMEX黄金等仍继续上涨。

原油同样攀升，布伦特原油期货日内涨超4%，站上97.00美元/桶高位；WTI原油也涨2.5%，报92.50美元/桶。截至发稿，NYMEX原油期货涨3.13%报92.96美元/桶，ICE布油涨1.64%报96.92美元/桶。

【周度观点】

美股策略：本周俄乌紧张地缘政治形势不断升级，叠加市场对美联储激进加息的担忧，大盘或将持续承压，市场或呈现震荡下行走势。建议关注后续走势，如果市场发生大跌，可能会是一个买入机会。

欧股：俄乌局势急转直下，欧股市场持续承压，旅游、消费等板块出现较大程度下跌。

外汇：过去一周，俄乌紧张局势再度升温影响下，美元指数先降后升，避险货币有望走强，而高贝塔货币或升势收敛。

大宗商品：美国经济衰退情绪推高了黄金价格；有色金属价格走势分化；EIA原油库存超预期增加，国际油价回落。

美股TMT：俄乌紧张局势或将影响半导体行业原料供应；本周半导体行业各龙头企业持续进行资本投入和产能扩张。

美股医药：辉瑞(PFE.US)的口服抗病毒药物Paxlovid获得中国药物监管机构有条件批准。

美股消费：密歇根大学的初步消费者信心指数从1月份的67.2降至2月上半月的61.7，为2011年10月以来的最低水平。

【本周关注】

展望本周，欧美国家2月份的PMI数据、美国四季度GDP数据的修正值、美国1月份的PCE、个人支出和耐用品订单等数据将相应公布，不过在俄乌局势阴霾的笼罩下，其他金融市场风险事件和经济指标的影响力都料将“退居二线”。不过，有一项指标仍值得投资者着重留意——美国方面周五将公布的1月PCE物价指数。

目前，市场普遍预期1月PCE物价指数整体将同比上涨6%，超出前值的5.8％，核心PCE同比增长5.1％，超出前值4.9％。眼下距离美联储3月议息会议仅有不到一个月的时间，如果美联储青睐的通胀指标涨幅继续高于预期，可能会加大该联储加息50个基点的压力。

数据来源：Wind、Bloomberg、中证报、财联社、中新经纬。

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