根据美联储最新公布的12月利率决议，FOMC（联邦公开市场委员会）决定将联邦基金利率的目标区间维持在0-0.25%；同时加速taper（缩减购债），将每月缩减购买资产的规模从此前的150亿美元增至300亿美元，即每月减少购买200亿美元美国国债和100亿美元机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。维持利率不变和加快taper步伐均符合市场预期。

有分析师认为这是美联储近年来最“鹰派”的政策转向。这一转向与近期美国高企的通胀数据有关，美联储已经放弃了“暂时性通胀”表述，承认通胀水平高于政策目标，并且调高了未来的通胀预期。除此之外，利率点阵图显示，美联储多数委员预计明年至少加息3次。

在美联储公布12月会议声明后，华尔街今年最大一个不确定因素得到消除，当日三大股指应声上扬。

加息对股市未必是坏消息

Charles Schwab首席投资策略师Liz Ann Sonders表示，加息步伐对股市至关重要，因为在较慢的紧缩周期中，股市往往表现更好。她表示，较慢的加息步伐可能意味着美联储在一个周期内多次加息，但比方说，每隔一次政策会议都会加息。

贝莱德全球固定收益部门首席投资官兼全球配置投资团队负责人Rick Rieder表示，强劲的经济增长、劳动力市场复苏和通胀上升，显然已促使美联储加快关注政策转变，尤其是结束量化宽松政策。并称"这种转变早就该发生了，而且很明显，这也将为美联储提供主动权，在明年头几个月需求可能持续高企，且通胀仍强劲的情况下，调高利率是合适的。"

一些分析师认为，明年晚些时候，通胀可能会开始下降。虽然“粘性通胀”仍是一个风险，但到3月底，供应链短缺的缓解应有助于“缓慢”将生活成本的上升降至“更舒适的水平”。

本轮美联储收紧对新兴市场货币影响有限

CBA外汇策略师Kim Mundy表示，外汇市场交易员们关注FOMC的两件事：第一，他们是否会加快缩减债券购买计划；第二，政策制定者是否会在他们点阵图中对加息预测提前。

市场一直认为，美联储将在3月前后结束债券购买，然后在2022年进行一次或两次加息。市场目前预计，美联储将从目前的150亿美元每月缩减增加至250亿至300亿美元。Mundy表示，缩减加码数值处于该区间的低端，可能会导致美元在短期内走软。

对于收紧对亚洲汇市的影响，分析师认为这次影响会非常有限。2013年，美联储开始缩减资产购买计划，引发了“缩减恐慌”。亚洲新兴市场遭遇了资本急剧外流和货币贬值，迫使该地区的央行提高利率。

总体而言，亚洲到目前为止所有的央行都准备得非常充分。外汇储备处于历史高位，关于美联储收紧政策的观点已经得到了很好的传达，大华银行(UOB)市场策略主管Heng Koon How表示：“当美联储真的开始加息时，我们应该能够应对更多所谓的热钱资本外流。

美债收益率未必迅速走高

一般来说，在美联储收紧货币政策前期，美债收益率会急剧攀升。但是从目前情况来看，即使在通胀居高不下的情况下，美国10年期国债收益率仍远低于去年11月接近1.7%的高点。

对此，Sevens Report的汤姆•埃萨耶(Tom Essaye)表示，全球主要债券市场联动性依然非常强，在德国和英国国债收益率持续上涨之前，美债收益率很难持续上升。如果欧洲这些地区因为疫情再次考虑封锁，那将对收益率的上升趋势产生压制。

我们认为，本次美联储收紧货币的举措符合预期，市场也因联储政策的落地而上涨。由于美国企业继续保持着较高的盈利增速，未来美股预计仍有一定的涨幅，但流动性的收缩和疫情扰动必然会使得美股的走势更加波折，我们需要对此密切关注。另外，经济增速放缓和疫情发展不确定的情况下，持有一定比例的美国政府债券来抵御风险，对于投资者来说也很重要。

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