02.27财经早报 | 花旗：全球大型资产管理公司看好新兴市场；手机厂商预计3月初集中调价

1、韩国央行效法美联储，采用点阵图展示六个月后利率预测

韩国央行周四开始发布政策委员会对六个月后基准利率的预测中值，从而改变目前提供三个月量化利率指引的做法。韩国央行表示，新的所谓点阵图将每年发布四次，分别在2月、5月、8月和11月，在央行发布经济增长和通胀展望时公布。按照新格式的首份预测报告周四发布，显示韩国央行预计六个月后基准利率将在2.5%。

2、美联储理事鲍曼：银行需要“灵活性”，从而与非银行机构竞争

美联储理事、负责监管的副主席米歇尔·鲍曼表示，虽然银行体系依然强劲，但重要的是要赋予传统贷款机构必要的工具和灵活性，以实现“有效竞争”。“非银行金融机构正持续增加其在总信贷市场中的份额，在无需面临相同资本、流动性及其他审慎标准的情况下，对受监管银行构成了强有力的竞争，”鲍曼在为参议院银行委员会听证会准备的发言稿中提到。鲍曼表示，随着官员们废除那些被认为阻碍创新的政策，美联储正在鼓励银行改进其产品。

3、花旗：全球大型资产管理公司看好新兴市场

花旗的分析师们在评估各基金发布的展望报告后表示，全球大型资产管理公司（管理超过20万亿美元的资产）正在买入新兴市场股票、本币债券和信贷产品，押注强劲的全球经济增长和美元走软将有利于这些市场。这一转变也反映出发达市场前景更加不明朗，政策不确定性和财政担忧令市场情绪承压，导致美国、日本和德国的债券收益率飙升。MSCI新兴市场股票指数目前处于纪录高点，同时，相关ETF的交易量也激增。

4、欧洲央行行长拉加德：预计中期内通胀率将稳定在2%左右

降低通货膨胀的努力取得了成效。薪资增速依然高企，但已逐步放缓。遵循依赖数据、逐次会议决策的方式。不预先承诺特定的利率路径。

1、2月26日A股综述：科创50指数探底回升涨0.85%，CPO、PCB等算力硬件股集体爆发

财联社电，市场探底回升，三大指数涨跌不一，创业板指盘中一度跌超1%，黄白线分化。沪深两市成交额2.54万亿，较上一个交易日放量759亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超2800只个股下跌。从板块来看，算力硬件方向涨幅居前，PCB、CPO、液冷服务器、算力芯片概念均表现强势，深南电路、大族激光、广合科技、川润股份涨停。电力板块走强，赣能股份2连板，华银电力涨停。燃气轮机概念集体大涨，应流股份、万泽股份、东方电气、常宝股份封涨停。小金属概念表现活跃，云南锗业、章源钨业双双2连板。环保股尾盘拉升，中科环保、启迪环境封涨停。下跌方面，影视院线、保险、房地产等板块跌幅居前。其中影视院线概念股连续大跌，博纳影业触及跌停。截至收盘，沪指跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%。

2、2月26日港股综述：恒生科技指数大跌2.87%

财联社电，恒生指数收跌1.44%，恒生科技指数收跌2.87%，电力、光模块、光通信和半导体板块走强，东方电气涨超15%，剑桥科技涨8%，豪威集团涨超6%，长飞光纤涨近3%，兆易创新涨逾3%。互联网科技股普遍走低，哔哩哔哩跌超4.5%，快手跌4%，阿里巴巴跌逾3.5%，腾讯控股跌超2%。

3、继高盛之后，瑞银也看好中国股市并料有20%的上涨空间

瑞银证券表示，随着通胀预期升高转化为更好的获利，中国股市可能再涨20%。再通胀环境将推动估值重估和每股收益增长，并可能使MSCI中国指数上涨20%。去年11月，分析师们曾预测MSCI中国指数将在2026年底触及100，其他大行也因AI和政策措施而乐观看待中国市场。高盛1月曾预估，该中国股指将上涨20%。

4、中金：上海调减住房限购，或助力房价局地企稳

中金公司研报称，2026年2月25日，上海五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》，进一步调减购房限制，并优化住房公积金贷款政策、完善个人房产税政策。个别头部城市住房供需结构已现积极变化，政策配合或加速局地房价企稳。

1、存储芯片成本持续攀升，手机厂商预计3月初集中调价

华尔街见闻从供应链获悉，OPPO、一加、vivo、小米、iQOO、荣耀等多家头部手机品牌已拟定于3月初启动新一轮产品价格调整。这将是近五年来手机行业规模最大、涨幅最为显著的一轮集体调价。

2、多款定期寿险2月底停售，行业定价重构在即

据中证报，春节假期刚过，保险产品货架便迎来一波集中调整。从蚂蚁保、腾讯微保等互联网平台获悉，多款热销的定期寿险产品将于2月28日下架，对应的新品将从3月1日起上市，价格将较旧产品普遍上涨超过7%。业内人士分析，此次定期寿险下架、调价主要受预定利率持续下行、险企风险评估更趋审慎、行业竞争逻辑转变三大因素推动。目前留给消费者锁定低价的时间已非常有限。不过，未来定期寿险有望持续升级，对消费者而言，产品选择仍较为丰富。业内人士提醒，保障规划应立足家庭实际需求，切勿盲目追逐低价。

1、2025年第四季DRAM产业营收为535.8亿美元，较上季度增加29.4%

根据TrendForce集邦咨询最新调查显示，由于AI应用由LLM模型训练延伸至推理，推动CSPs业者的数据中心建置重心由AI Server延伸至General Server，进一步推动存储器采购重心由HBM3e、LPDDR5X及大容量RDIMM延伸至各类容量的RDIMM，积极释出追加订单，带动Conventional DRAM的合约价大幅上涨，2025年第四季DRAM产业营收为535.8亿美元，较上季度增加29.4%。

2、黄仁勋：市场“错读”了AI对软件公司的威胁

在芯片巨头英伟达因强劲的人工智能（AI）需求发布了乐观的业绩预测几小时后，其首席执行官（CEO）黄仁勋表示，市场误判了AI对软件公司构成的威胁。他反驳了关于AI智能体（AI Agents）将蚕食企业软件行业的恐惧。黄仁勋辩称，相反，智能体AI将更频繁地使用软件工具，从而大幅提升效率。此前，投资者一直担心AI硬件支出的激增可能难以为继，从而引发了对行业泡沫的担忧。

3、春节假期全国重点零售企业商品日均零售额同比增长24.0%

财联社电，中国商业联合会最新监测数据显示，春节假期，商品零售保持较快增长，全国百家重点大型零售企业商品日均零售额同比增长24.0%，消费潜力持续释放。作为黄金消费传统旺季，春节期间，金银珠宝类商品日均零售额同比增长33.4%。特别是近年来“反向过年”趋势持续升温，人口流动呈现出向大城市聚集的特点，带动一线城市金银珠宝类商品销售激增。节日聚餐等需求旺盛，带动相关商品销售明显增长，食品类商品日均零售额同比增长23.0%。受返乡探亲、节日换新需求带动，服装类商品日均零售额同比增长17.3%，其中，运动服品类市场表现突出。此外，以旧换新政策拉动通信器材类商品日均零售额同比保持两位数增长。

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