每日收评 | 稳住!维持底部区间判断,估值来到合理区间的白马股更具价格弹性

作者:资本市场项目组

04.08每日收评

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盘后解读


4月8日,沪指早盘探底回升,午后在地产、金融等板块的带动下小幅走高;深成指盘中回升后再度回落,午后窄幅震荡;创业板指盘中冲高回落,午后小幅下探;两市成交约9200亿元,北向资金小幅净流出。


截至收盘,沪指涨0.47%报3251.85点,深成指跌0.11%报11959.27点,创业板指跌0.33%报2569.91点;两市合计成交9264亿元,北向资金净卖出6.27亿元。


市场分析与展望


本周指数表现:沪深300指数-1.06%,中证500指数-2.21%,上证指数-0.94%,创业板指-3.64%。市场本周维持大跌反弹后的区间震荡行情,我们维持市场处于底部区域的判断,但是短期方向尚不明朗。


基本面上看,①上海疫情仍然严峻,虽然确诊人数迭创新高,但是由于市场对于抗疫政策不确定性的顾虑已消除,预计上海疫情的边际影响将逐步减小,但我们仍需关注上海疫情外溢带来的不利影响。②近日国务院常务会议表示“部署适时运用货币政策,更加有效支持实体经济发展”,体现出为实现经济稳增长,货币政策及财政政策将同步出台,预期降准降息及再贷款等货币工具将逐步启用,减税降费扶持中小微企业的积极财政政策也逐步落地。③美联储加息缩表节奏有望提速,俄乌战况焦灼和泽连斯基不稳定的态度和发言等外在因素也间接扰动着 A 股市场运行节奏。


我们维持市场处于底部区间的判断。从板块上看,在市场对反弹持续性没有共识的情况下,短期机会捕捉上建议优先布局估值回到合理区间的明星白马股;制造成长风格入场时机则需静待市场观点确认和通胀预期边际缓解。


配置建议


海外流动性收紧风险仍存,疫情形势反复引发对国内经济下行的担忧,市场情绪和热度尚需重大确定性利好的持续提振。市场主线尚未明确时,行业板块、主题投资等受政策面及宏观形势影响轮动加快,参与难度较大,建议关注一季报高景气度方向以及稳增长发力方向。


防守为主,进攻为辅,多资产多策略配置,注重超额收益获取能力以及策略灵活度。具体看,特色债券增强策略防御性凸显;行业持仓较分散、个股选择能力强且仓位灵活度高的主观多头类管理人,低策略相关性的量化多策略管理人配置价值显著;独具组合策略优势的FOF基金兼具防守性与灵活度,更为适配当下市场环境。


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