作者：资本市场项目组

元盛的多元化策略：

100多个期货市场和1200多只世界各地的股票，如何交易？

元盛在全球运用的CTA旗舰策略，通常被称作“全球多元化策略”，它的市场足够分散，涵盖了全球100多个期货市场（品种包括基本金属、债券、汇率、商品、能源、利率等）和超1200只世界各地的股票。对此，哈丁曾经表示，“通过计算机系统，从繁杂的市场数据中提炼出有意义的东西。我们不会假设市场应如何运作，而是以科学实验的方式进行研究，在庞大的数据中，使用先进的统计方法寻找数据出现的模式，所有投资策略的基础都是在对经验证据的分析之上。” 具体来看：

从具体的研究程序上来看，元盛的分工流程是这样的：

-首先，剔除不良数据：好的研究模型的基础就是要有一个优质的数据，因为我们收集数据的源头非常多，有一些数据是我们根本用不到的，比如说大豆储存的温度等等，我们把这些东西清理掉，使得最后真正做科学分析的数据都是精良的数据；

-其次，分析优质数据：当所剩下的都是精良数据后，研究人员会以经验为依据，来进行测试的研究、同业的审核、假设测试、模拟、风险分析和自营技术分析。只有在充分的科学分析以后，我们才确定在不同的变量和因素上面的权重是怎么样的，继而来决定我们的投资过程；

-最后，人力+系统共同决策：在元盛，有一个专门的交易执行团队，是由执行研究、技术，也有做交易的人组成，同时，配合系统分析，根据科学研究数据的基础进行自动的仓位调整，不仅能及时关注到趋势的变化，也能够避免过多的换手去拉高成本。

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2012年10月，元盛资本就已经低调进入国内市场。2013年9月，合格境内有限合伙人制度（QDLP）面世，首批试点的6家境外对冲基金中，元盛资本赫然在列，获批5000万美元额度。

元盛资本在中国的策略中，设定的波动率目标要大于发达国家市场。在美国、欧洲和日本，无风险利率通常是0到0.5%，非常之低，中国的情况却并非如此。在被问及中国的期货市场起步较晚、缺乏历史数据是否会影响元盛策略的成功率时，元盛负责人解释道：“对于元盛资本而言，市场流动性是至关重要的，这一点中国期货市场是具备的。的确，交易经验丰富时可以在研究制定策略的过程中更具信心，当手头的历史数据并不是很充分时，作出的投资建议会变得谨慎。谨慎意味着不鲁莽。这不是一个急于求成的策略，不需要频繁交易，不需要押重注，并且注重降低交易成本。”

如今，随着中国资本市场的不断壮大与发展，市场也将变得更为复杂，对于元盛来说，能够从市场中挖掘出更多的机会，是当前面临的头号机遇。但另一方面，如何帮助投资人中国资本市场获得超额的绝对回报也是摆在眼前的一个问题？

但元盛资本似乎对未来颇具信心：“虽然目前中国的期货市场还不是很完善，但却表现不俗。未来整个CTA行业将更加透明化，并能够将更多的流动性、强大的经济实力、日益成熟的投资者、优秀人才等因素更好地融合起来，中国CTA的绝对回报很可能会高于世界其他区域。”

我们拭目以待！