作者：资本市场项目组

01.15每日收评

市场分析与展望

指数早盘震荡下行，午后拉升回暖，个股普涨，市场人气回暖。板块方面，资金本质依然选择弃高就低，低位超跌注册制次新掀涨停潮，早盘大涨的银行股午后出现回落，资金回流锂电、光伏、军工等抱团板块，网红经济、水产、石墨烯等板块轮番拉升，白酒概念触底反弹，两市成交额连续十日破万亿。

分析看，受益于偏股基金大规模发行，本周市场前期指数大幅提升，但随着市场对核心资产抱团开始产生质疑，指数出现震荡。对于未来市场走势，我们需要关注近期上行的美债收益率和国内流动性的拐点。同时，在全球复苏下产业链动荡和中国制造业崛起中的大背景下，我们有机会在其中发现更多新的投资机会。

结合近期市场高低切换的迹象逐步显现，即连续拉升的高位个股，短期有资金出逃以及阶段整理的需求，而低位低估值以及具备业绩支撑的品种，资金新的青睐比较明显。我们预计后续价值&成长，大盘&小盘的关系将重新得到平衡。

配置上，5G、新能源汽车、消费电子、半导体为代表的的科技行业，创新药、医疗器械为代表的的医药行业，都是好赛道，随着明年经济复苏确定性的提高，投资人可以关注十四五规划的主要方向，比如：

1、精选战略新兴领域：核心技术攻关+渗透率提升+基本面向好；

2、市场化机制下的要素流通方向：关注大城市集群建设；

3、双循环背景下的国家安全领域：粮食安全、能源安全、战略资源安全、国防安全；

4、基于当前人口结构与民生需求：关注医疗信息化超预期与新能源车领域。

今日重磅

1、政府又拉黑小米等9家中企，中芯国际等35家中企受波及

>>随着美政府又"拉黑"小米等9家中企的消息发出，路透社评论称，特朗普政府不断扩大投资禁令“黑名单”，是要在任期最后几天巩固其对华强硬的“政治遗产”，截至目前已有包括中芯国际、中海油在内35家中企在名单中。

点评：从长期看，美国对中国的各种打压不会停止。一方面，我们需要努力增强自身经济实力，不断在大消费、光伏和新能源汽车等优势行业取得进步；另一方面，我们也需要尽快提升关键核心技术的自研能力，如芯片、云计算和5G等领域。

我们相信凭借我国旷阔的市场空间、数量庞大的工程师队伍和完善的产业链结构，未来我国科技产业有望继续保持高速发展。

2、2021年第一碗“麻辣粉”！央行开展5000亿元MLF操作

>>央行网站15日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2021年1月15日人民银行开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对1月15日MLF到期和1月25日TMLF到期的续做)和20亿元逆回购操作。

点评：我们认为社融存量增速见顶回落趋势得到进一步确认，但贷款继续保持较快投放，且结构上企业中长期延续改善，利于继续促进实体经济修复。此次操作量小幅收缩，说明市场流动性总体充裕，央行货币政策操作保持稳健中性。