作者：资本市场项目组

12.14每日收评

市场分析与展望

指数早盘震荡上行，午后继续走高，创业板指涨近1.5%，深成指尾盘涨超1%，板块方面，机构资金继续抱团白酒、食品等消费股，医美、汽车、光伏、风电等板块涨幅居前，农业种植、包装印刷等午后拉升，煤炭股全天大跌，个股涨多跌少，市场氛围尚可。

上周，由于临近年底，机构资金获利了结情绪升温或追高情绪低迷，令短期市场的“行动力”不足，造成市场震荡，但上述短期因素不会影响跨年行情的持续性，全球经济共振复苏仍是当前市场主要驱动力：

首先，从基本面看，经济大概率延续较强复苏，进一步夯实市场的上涨基础；

其次，政策面看，消费和科技创新等相关领域的投资逻辑进一步明确，有利于提振市场情绪；

最后，情绪面看，当前临近年末，在基本面和政策面利好的共振下，跨年行情有望逐级展开。

配置上，站在当前时点，经济复苏正逐步从单纯的中游向上下游其他领域扩散，建议投资者短期应积极把握现阶段顺周期板块投资机会。中长期角度，科技、医药、消费有较强基本面支持，仍是市场的主线所在，如果在市场震荡过程中出现较大调整，仍可以坚守，获取长期投资的收益。

今日重磅

1、政治局会议释放六大信号，首提强化反垄断和防止资本无序扩张

>>中共中央政治局12月11日召开会议，分析研究2021年经济工作。在中央经济工作会议召开之前的关键时点，此次会议在分析研判当前形势的基础上，为明年经济工作定下基调、划出重点。

点评：在蚂蚁金服终止上市之后，强化反垄断和防止资本无序扩张的议题在国内成为重点话题。未来不排除出台更多针对个别科技领域的监管措施出台，但如何监管、如何堵塞执行漏洞仍需政策上进一步讨论和设计。

因此，投资者当前无需过分解读政策，反而应注意到政治局会议再次提到“强化国家战略科技力量，增强产业链供应链自主可控能力”，这与之前五中全会上提出的“打好科技创新攻坚战”部署如出一辙。投资者应集中关注自主可控、围绕重大“卡脖子”技术突破所附带的投资机会，借助头部管理人专业能力、淡化短期择时或频繁买卖等行为，进行中长期科技投资布局。

2、美国选举人团今天将投票选举美国总统和副总统

>>美国总统大选日已过去月余，驴象之争下，拜登与特朗普到底谁赢了，至今尚无定论。虽然拜登本人及国际社会普遍认为拜登已胜选，但特朗普方面仍未承认败选。2020年12月14日，美国选举人团将进行投票，这或将使本次大选的结果“尘埃落定”。

点评：美国总统大选基本尘埃落定，市场聚焦拜登上任后应对疫情、振兴经济等政策推展。虽然世界各国疫苗相继进入注射阶段，但美国疫情持续恶化，日均新增确诊接近22万宗，医疗系统不胜负荷。考虑到参议院多数党悬而未决，新一届国会有可能仍维持目前两院分裂状态。

先前民主党曾提出3.2 万亿的刺激法案，即使金额妥协缩小至2.2 万亿仍未通过，最终法案规模或不及预期，这些因素都将提升大市短期波动。再加上圣诞假期临近，海外市场交投可能缩减，投资者应警惕大盘风险，可考虑以个别优秀股票多空、波动性低的短期债券策略抵御震荡。

一周回顾

- 指数方面，因担心货币政策收紧，上周市场情绪较为低迷，三大指数跌幅明显，沪指周跌2.83%，深成指跌3.36%，创业板指跌1.58%。市场热点板块普遍回落，仅有渔业、半导体等走强。北向资金维持流入态势，周度累计净流入69.6亿。恒生指数继续调整，周跌1.23%。外盘方面，受疫情加剧及经济刺激方案跳票影响，美国三大股指震荡回落。其中，道指跌0.57%，标普跌0.96%，纳斯达克指数周跌幅约0.69%。

- 政策方面，中共中央政治局11日召开会议，会议要求，要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，提升国民经济体系整体效能。

- 宏观方面，国家统计局数据显示，11月CPI同比下降0.5%，PPI同比下降1.5%，为2009年2月以来首次出现负增长，环比也连续2个月出现负增长，主要原因是猪肉供给的持续提升叠加去年的高基数效应导致猪肉价格下降所致。

- 市场方面，上周市场大多数板块都有回调，主要还是临近年底有结算压力，市场资金面趋紧。最近外盘尤其美股在其科技龙头的带领下不断创出历史新高，相信A股也会朝着这个方向接近。A股中一些具备核心竞争优势的企业，比如互联网、消费、医药板块中的优质龙头企业，这些企业的股价大概率会在市场反复震荡调整中缓慢上涨。