重磅!国务院发文,A股将全面推行注册制,大力发展权益类基金

10月9日晚间,国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》。

图片来源:中国政府网


《意见》提出了六个方面17项重点举措。意见提出,全面推行、分步实施证券发行注册制。优化发行上市标准,增强包容性。加强对拟上市企业的培育和辅导,提升拟上市企业规范化水平。鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市。


《意见》释放出许多与股权投资行业息息相关的重磅利好:

  • 支持优质企业上市。全面推行、分步实施证券发行注册制。


  • 发挥股权投资机构在促进公司优化治理、创新创业、产业升级等方面的积极作用。大力发展创业投资,培育科技型、创新型企业,支持制造业单项冠军、专精特新“小巨人”等企业发展壮大。


  • 加强资本市场融资端和投资端的协调平衡。大力发展权益类基金。探索建立对机构投资者的长周期考核机制,吸引更多中长期资金入市。


层层利好政策的推出,对私募股权投资行业来说,都是大大的利好。


退出环节,单单“全面推行分步实施注册制”这一条就足够让人兴奋。这说明监管对前期科创板和创业板注册制试点工作还是比较满意的。全市场的注册制改革,对中国股权投资行业来说,意味着退出大时代,要开启了!

募资环节,今年以来,监管层频频发声推动中长期资金入市。监管部门对于推动中长期资金入市的重视,将促使更多“活水”进入市场。


从央行等八部门把推动完善保险资金投资创业投资基金政策写进指导意见,到国常会明确取消险资开展财务性股权投资行业限制,再到国务院发文大力发展创投,都是在利好股权投资行业上游的资金渠道拓宽。


作为最典型的长周期与价值投资,私募股权投资是扶持科技创新最好的“耐心资本”,中国股权投资机构正在科技创新发展领域持续发力。



《意见》中重点内容要点如下:

1、全面推行、分步实施证券发行注册制

优化发行上市标准,增强包容性。加强对拟上市企业的培育和辅导,提升拟上市企业规范化水平。鼓励和支持混合所有制改革试点企业上市。发挥股权投资机构在促进公司优化治理、创新创业、产业升级等方面的积极作用。大力发展创业投资,培育科技型、创新型企业,支持制造业单项冠军、专精特新“小巨人”等企业发展壮大。

2、促进市场化并购重组

充分发挥资本市场的并购重组主渠道作用,鼓励上市公司盘活存量、提质增效、转型发展。完善上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度,丰富支付及融资工具,激发市场活力。发挥证券市场价格、估值、资产评估结果在国有资产交易定价中的作用,支持国有企业依托资本市场开展混合所有制改革。支持境内上市公司发行股份购买境外优质资产,允许更多符合条件的外国投资者对境内上市公司进行战略投资,提升上市公司国际竞争力。

3、完善上市公司融资制度,大力发展权益类基金

完善上市公司再融资发行条件,研究推出更加便捷的融资方式。支持上市公司通过发行债券等方式开展长期限债务融资。稳步发展优先股、股债结合产品。大力发展权益类基金,丰富风险管理工具。探索建立对机构投资者的长周期考核机制,吸引更多中长期资金入市。

4、严格退市监管

完善退市标准,简化退市程序,加大退市监管力度。严厉打击通过财务造假、利益输送、操纵市场等方式恶意规避退市行为,将缺乏持续经营能力、严重违法违规扰乱市场秩序的公司及时清出市场。加大对违法违规主体的责任追究力度。


5、拓宽多元化退出渠道

完善并购重组和破产重整等制度,优化流程、提高效率,畅通主动退市、并购重组、破产重整等上市公司多元化退出渠道。有关地区和部门要综合施策,支持上市公司通过并购重组、破产重整等方式出清风险。

6、督促中介机构归位尽责


健全中介机构执业规则体系,明确上市公司与各类中介机构的职责边界,压实中介机构责任。相关中介机构要严格履行核查验证、专业把关等法定职责,为上市公司提供高质量服务。相关部门和机构要配合中介机构依法依规履职,及时、准确、完整地提供相关信息。



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