作者：资本市场项目组

03.02每日收评

盘后解读

本周二A股三大指数高开后迅速单边下行，沪指盘中一度跌破3500点，尾盘略有反弹，跌幅收窄。两市合计成交9175亿元，北向资金净流出67.91亿元。截至收盘，沪指跌1.21%，报收3508.59点，深成指跌0.71%，创业板指跌0.93%。

行业板块多数收跌，碳交易板块盘中逆市大涨，环保工程、电力、稀土永磁等板块也受政策面利好消息影响涨幅居前；化工原料、有色金属、酿酒等板块领跌，茅台连日暴跌后延续颓势，收跌4.63%。

市场分析与展望

短期来看，美股和美债利率波动的风险尚需引起关注，在经济复苏、指数上行的过程中难免存在大的区间震荡，同时风格也会切换的相对频繁。建议投资者尽量规避近期波动性较强的抱团股，适当关注军工、白酒等调整中进入高性价比区间板块以及两会确定性利好预期的机会。

当前市场的积极信号主要来自于两方面，一是央行在季度货币政策执行报告和1月金融数据等方面所释放的相对积极的态度，明确基调“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握政策时度效”，新增社融及信贷的超预期则进一步显示信用周期尚未转弯。二是强劲的经济内生需求以及企业盈利水平有望延续，这从超预期的金融数据和上市公司年报的业绩预报数据上都有明确体现。

长期来看，虽然A股市场在节后连续出现了比较明显的调整，但是在有效的疫情防控措施下，经济复苏的态势保持良好，相比国外资产，国内资产具有更加稳固的基本面支撑，长期看好的观点依然不变。

今日重磅

1. 郭树清：把防范风险作为金融业的永恒主题，房地产泡沫化倾向较强。

>>银保监会主席郭树清3月2日在国新办新闻发布会上表示，房地产领域的核心问题还是泡沫比较大，金融化泡沫化倾向比较强，是金融体系最大灰犀牛，很多人买房不是为了居住，而是为了投资投机，这是很危险的。但2020年房地产贷款增速8年来首次低于各项贷款增速，这个成绩来之不易，相信房地产问题可以逐步缓解。

点评：从目前的情况来看，房地产依然是防范化解金融风险攻坚战中最为重要的一环。郭树清在此前也不止一次的提到了房地产的问题，2020年8月他曾在《求是》杂志上发表了一篇题为《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》的文章，也几次提到了“房地产泡沫是威胁金融安全的最大灰犀牛”这一论断。

如果主动刺破房地产泡沫，地方政府会失去最为重要的收入来源，金融机构则会产生大量的呆账坏账，影响金融市场乃至社会的安全稳定。但是如果不主动爆破，维持一个房价不涨不跌的预期会是一个难度非常高的任务，在通胀环境下稍有不慎又会出现房价上涨的实质性结果。我们的判断是，未来大概率会继续呵护这样一个不涨不跌的预期，因此我们也需要为房地产的突然暴动的风险做好充足准备。

2.全国人大代表、通威集团董事局主席刘汉元：加快碳中和进程以保障我国能源和外汇安全体系。

>>在即将召开的2021年两会上，全国人大代表刘汉元共准备了4条建议，涉足可再生能源、饲料等领域。其中，针对我国可再生能源行业的发展，刘汉元从碳中和对我国能源和外汇安全体系重要性、可再生能源优先入网和优化储能发展模式等方面提出了3条建议。

点评：能源安全一直是中国这样的大国非常重要的课题，当前国家主要有两条路径在解决这个问题。一是坚持能源进口多元化，同时配合能源通道多元化，从而降低中国的能源进口的风险。二是推进清洁能源、新能源和能源清洁利用技术的开发，降低自身对于常规能源的依赖程度。

由于当前国际局势相对复杂，很多区域性的风险乃至冲突不断涌动，为了防止能源层面被卡脖子的风险发生，这两条路径应该会被进一步的重视加强。新能源、新能源车、油气管道等行业可能会在未来得到加强性的扶持与激励。