在周良看来，二级市场中，感性、直觉的“快思维”尽管会使得效率更高，决策更快，却更容易陷入误区。因为人类关注的是眼前，大脑的本能反应是要吃饱饭生存下来。所以许多人对于投资，也是关注眼前，比如说买基金的时候不是看退休以后有没有足够的养老金，而是眼前能不能赚到钱。这些效应导致了人类的决策偏差，这就是为什么主流观点容易犯错。”而少数派投资，就是要用更加准确地满思维去寻找多数人的误区，从而获得超额收益。

目前来看，误区主要集中在5个维度：

1、股票也是商品，所以供求关系是影响股价涨跌的最直接因素：很多人认为随着新股发行，老股增发，尤其是近两年以来供应量的几句暴增会使得整个二级市场“商品”过多，但增量资金却“有限”的情况下，市场供过于求的格局显现，股票价格就会随之下跌，但经过深入研究发现，虽然供求结构比较严峻，但股票的供应和资金需求之间存在着极端的结构性差异，增发的几乎全都是中小盘的股票，而增量资金主体的投资偏好是价值股，这也很好的解释了2016年以来中小盘在走弱势，大蓝筹在走强势，而且这个趋势还远远没有结束。

2、受市场影响，与多数人共振：很多人容易受到市场情绪影响，股票涨了，容易乐观，股票跌了，马上看空。个人情绪完全被市场主导，但经过分析，我们发现在市场中情绪较为悲观时，市场风险反而并不大，因此，有时还可创造出逢低布局的绝佳入场机会。

3、估值高低做为入场唯一参考：很多人将估值作为买卖股票的唯一参考指标，估值低的股票就不值得买。错！历史上A股很多优秀公司回头看都出现过偏低的估值，比如今年大涨的茅台，在伊始也并非是上市即高点，而是屡创新高。中国的大蓝筹亦是如此，从2016年下半年以来，大蓝筹发展势头迅猛，很多投资人便觉得估值过高，风险较大，但是上涨时间的长短不是判断估值高低的依据，美国也曾出现过长达18年的价值股牛市。我们判断目前大蓝筹还处在长期的历史低位。美国标普500的估值水平比中国大蓝筹估值整整高了一倍，从这点看我们的大蓝筹也处在一个全球的估值洼地。

4、只参照交易对手行为：所谓“知己知彼，百战不殆”，很多投资人喜欢将公募基金的持仓数据作为自己的入场标准，严格按照其公布的持仓数据进行配置，但结果并不可观，比如2015年Q2牛市最高点，也是中小创最疯狂的时候，公募基金严重超配了中小创，与他们持有的主板市值，形成了7：3的超配关系，结果是中小创的最高点，创业板平均130倍的市盈率。因此，投资人还是需要结合专业，在参考外部的同时，找准自己的风险喜好。

5、物以稀为贵，买不到了怎么办？近两年，大蓝筹在外资和公募端均较为青睐大蓝筹，机构投资者的不断涌入使得不少投资人担心大蓝筹会否被买光？但结果恰恰相反。实际情况是全球资金对中国股票的持有比例还是很低，在未来仍有很大的增涨空间。以工商银行为例，工商银行是中国最大牌的大盘股，“宇宙行”有2万亿市值，分析它的股东的结构，发现它前十大股东占了将近97%的市值。前十大股东是国家股H股，一些保险公司拿着这种股票都不太动，而且还在增持的，已经占了将近97%，真正的A股你能够买到的量才只有3%点多，只有大约700亿元左右。这700亿元，价值型投资者要买，外资要买，指数型基金要买，它其实是很稀缺的。工商银行不是个特例，四大行都差不多。四大行加在一起，真正能够买到的A股市值才2000多亿。

因此，从市场的主流观点误区中，我们发现大多数会有决策的偏差，眼见为实的偏差，风险偏差等等，从而在意一些短期的赢利目标，导致忘记了长期的投资目的。但现实往往是保持理性，只有克服这些误区和偏差后，才能实现超额回报。

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