导读：①大盘整体调整，科创 50 大跌超 4%，半导体全链重挫，板块短期需企稳信号修复信心；②市场资金跷跷板显现，医药逆势走强，CXO 受益实验猴涨价催化；③短线医药放量上涨后承接力度值得关注，中长期行情看商业化、支付端及盈利兑现同样关键。

昨日市场再度陷入调整，其中创业板指冲高回落跌超1%，科创50指数表现更为弱势，高开低走后大幅下挫超4%，成长赛道整体承压明显，市场避险情绪有所升温。

半导体板块领衔市场下跌，个股层面抛压集中释放，德明利、华天科技、长电科技等核心标的跌停，沐曦股份、佰维存储、江波龙、长川科技、北京君正、江丰电子、雅克科技等多只人气权重股大跌超8%。此次下跌几乎覆盖存储芯片、先进封装、算力芯片、半导体设备、电子材料等半导体全产业链，板块整体性调整特征显著。作为此前市场的核心主线，半导体板块在集中释放筹码抛压后，短期做多情绪大幅回落，后续亟需出现明确的止跌企稳信号，才能修复市场信心、重拾板块上行节奏。

与科技赛道的大幅调整形成鲜明对比的是，医药板块延续强势走势，成为市场资金的核心。其中实验猴价格上涨的产业消息持续受到市场资金关注，上游医药研发服务企业凭借行业刚性需求、稳定的现金流优势，持续获得资金青睐。

医药板块逆势走强具备双重核心逻辑。资金层面，科技板块大幅调整后，大量流出的场内资金积极寻找新的配置方向，估值与位置相对合理的创新药赛道顺利承接溢出资金，形成明显的资金跷跷板效应。产业层面，国产创新药出海模式迎来关键升级，行业发展逻辑持续优化，彻底摆脱了以往仅依靠成熟药品海外授权的单一出海模式，逐步拓展至临床前早期管线全球化布局、药物研发平台跨国协同开发等更深层次、更高维度的国际化合作，行业成长空间进一步打开。

不过从短线节奏来看，经历昨日放量普涨后，今日是否存在足够的承接动能值得留意，而中长期维度而言，而从中长期维度看，国内商业化落地、医保支付端持续改善以及企业实打实的盈利兑现，将成为支撑板块行情持续扩散的核心要素