①前 5 个月全国规模以上工业企业利润总额同比增长 18.8%，增速较前 4 个月加快 0.6 个百分点，工业企业效益持续恢复。 ②电子行业表现亮眼，利润增长 103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达 43.1%，是主要支撑力量。 ③原材料制造业利润快速增长 83.1%，高技术制造业利润保持两位数增长 44.7%，引领作用持续凸显。 ④工业企业单位成本下降，盈利能力持续改善，但库存回升，处于弱修复阶段，需关注外部需求与成本压力。 前 5 个月全国规上工业企业利润总额同比增长 18.8% 国家统计局近日发布的数据显示，前 5 个月，工业生产较快增长叠加工业品价格涨幅扩大，推动全国规模以上工业企业营业收入同比增长 5.5%，较前 4 个月加快 0.3 个百分点。规模以上工业企业营收稳定增长，带动全国规模以上工业企业利润同比增长 18.8%，较前 4 个月加快 0.6 个百分点，规模以上工业企业利润自今年以来保持较快增长态势。5 月份，全国规模以上工业企业利润同比增长 21.1%。 国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读称，前 5 个月，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，规模以上工业企业利润保持较快增长，工业企业效益持续恢复。 电子行业延续高景气 从三大门类看，采矿业增长 33.5%，较前 4 个月加快 7.5 个百分点；制造业增长 20.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业下降 2.7%。 民生银行首席经济学家温彬表示，结构上看，三大门类利润增速分化。在价格改善和利润率提升带动下，采矿业盈利修复动能进一步增强。利润率回落拖累电力、热力、燃气及水生产和供应业降幅扩大。价格端继续改善，但量和利润率边际走弱，制造业利润增速小幅回落。 电子行业支撑作用明显。前 5 个月，规模以上装备制造业利润同比增长 14.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长 5.2 个百分点。从行业看，全球人工智能技术变革带来高端算力芯片和存储芯片需求爆发，推动电子行业利润高速增长，前 5 个月，电子行业利润增长 103.9%，对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达 43.1%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。 原材料制造业利润快速增长。前 5 个月，规模以上原材料制造业利润同比增长 83.1%，拉动全部规模以上工业企业利润增长 10.2 个百分点。 高技术制造业利润保持两位数增长。前 5 个月，规模以上高技术制造业利润同比增长 44.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长 8.0 个百分点，引领作用持续凸显。从行业看，半导体产业链条行业发展向好，电子器件制造方面，光电子器件制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长 53.8%、40.6%；电子元件及电子专用材料制造方面，电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别增长 665.4%、19.7%。 中国首席经济学家论坛成员庞溟表示，5 月份，规模以上工业企业利润继续保持较快增长，同比增速超过两成，制造业和采矿业贡献突出，高技术制造业表现亮眼，盈利质量改善明显，但行业分化依旧存在。整体来看，工业经济修复动能增强，未来仍需关注外部需求与成本压力。 工业企业库存回升 值得关注的是，工业企业单位成本下降，盈利能力持续改善。前 5 个月，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为 84.95 元，同比下降 0.59 元，工业企业累计单位成本今年以来连续 5 个月下降。前 5 个月，规模以上工业企业营业收入利润率为 5.56%，同比提高 0.63 个百分点，营收利润率达 2024 年以来各月累计最高水平。 5 月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为 71.1 元，同比减少 0.1 元；人均营业收入为 188.0 万元，同比增加 11.3 万元；产成品存货周转天数为 21.6 天，同比增加 0.6 天；应收账款平均回收期为 72.6 天，同比增加 1.3 天。 温彬表示，从其他指标来看，工业企业库存回升，但处于弱修复阶段。需求边际走弱叠加海外结算周期偏长等因素，企业销售回款放慢。 展望后续，庞溟表示，2026 年下半年，中国工业企业利润走势将取决于全球科技景气周期的韧性、国内大宗原材料价格向中下游传导的顺畅度，以及解决“供强需弱”矛盾的政策质效。 温彬表示，规模以上工业企业利润仍有修复基础，但主线将进一步转向新旧动能切换和行业 K 型分化。内部看，价格修复、利润率改善、“两重”“两新”政策发力及新兴产业景气延续，仍将支撑工业盈利；下游利润修复仍偏慢。外部看，国际地缘冲突对能源和航运的冲击边际虽有缓和，但仍将扰动出口链条和企业成本。新动能强于旧动能、中上游强于下游的格局大概率延续。 “总体看，前 5 个月，规模以上工业企业利润继续保持较快增长态势。但也要看到，国内供强需弱矛盾依然突出，部分行业企业生产经营还比较困难。”于卫宁表示，下阶段，用足用好各项宏观政策，强化逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，加快培育壮大新动能，扎实推进工业经济高质量发展。