03.25财经早报 | 中东冲突对市场的影响正进入一个新阶段；中小银行长期存款利率迈入“1”字头

1、中东冲突对市场的影响正进入一个新阶段

城堡证券称，中东冲突对市场的影响正进入一个新阶段，投资者开始将注意力从最初的通胀冲击转向对全球经济增长的打击上。策略师Frank Flight表示，向经济活动趋弱以及“需求破坏”的转变可能会利好较长期通胀调整债券。与此同时，他表示美元看涨期权为防范伊朗局势进一步升级提供了“有吸引力的非对称”保护。Flight警告，任何局势缓和都无法扭转全球供应链遭到的“一些持久性伤害”。

2、世界黄金协会：受地缘政治风险推动，更多央行将增持黄金

财联社电，世界黄金协会全球央行主管Shaokai Fan周二表示，黄金作为对冲去美元化和地缘政治风险的工具，其作用预计将促使此前缺席市场的央行在今年买入这一贵金属。他称，近几个月来，危地马拉、印尼和马来西亚等国央行已开始购入黄金，这些央行或是在长期暂停后重返市场，或是首次购入黄金。“过去几个月一些新的央行，或是长期未活跃或缺席黄金市场的央行，正在进入黄金市场。我认为这一趋势可能会在2026年持续。”

3、欧盟与澳大利亚达成自由贸易协定

财联社电，欧盟与澳大利亚达成自由贸易协定，以加强双边关系。欧盟委员会表示，与澳大利亚达成的贸易协议将取消欧盟商品出口中超过99%的关税，每年为企业节省10亿欧元的关税支出。该协议将助力欧盟在未来10年内将对澳大利亚的出口总额最多提升33%。

4、欧洲央行管委Vujcic：官员们很快就会知道是否需要采取行动

欧洲央行将在4月获得大量新数据和消息。很难说我们会距离滞胀有多近。风险正朝着滞胀方向发展。面对滞胀风险，欧洲央行必须保持警惕。如果需要加息，最好先采取小幅行动。

1、3月24日A股综述：沪指缩量反弹涨1.78%，全市场百股涨停

财联社电，市场全天探底回升，沪指、深成指均涨超1%，创业板指尾盘翻红，此前一度跌近2.5%。黄白线分化明显，微盘股指数大涨超5%。沪深两市成交额2.08万亿，较上一个交易日缩量3487亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超5100只个股上涨，其中100只个股涨停。从板块来看，电力板块爆发，十余只成分股涨停，华电辽能7连板，韶能股份5天4板，辽宁能源2连板，华银电力、金开新能、迪森股份涨停。军工板块走强，长城军工、湖南天雁、建设工业涨停。光纤概念午后持续走高，长飞光纤、通鼎互联涨停。太空光伏概念反复活跃，中利集团3连板，拓日新能2连板。航运板块震荡拉升，招商南油涨停。下跌方面，油气股表现较弱，科力股份、通源石油、洲际油气均跌超5%。截至收盘，沪指涨1.78%，深成指涨1.43%，创业板指涨0.5%。

2、3月24日港股综述：香港恒生指数收涨2.79%，恒生科技指数涨2.51%

财联社电，香港恒生指数收涨2.79%，恒生科技指数涨2.51%。贵金属板块领涨，老铺黄金涨超16%，赤峰黄金涨近13%，万国黄金涨超9%，灵宝黄金涨超9%；AI应用产业链板块上涨，MINIMAX-W涨超12%，智谱涨超11%，金山云涨超5%，腾讯控股涨超3%，阿里巴巴-W涨近3%；新消费概念股午后走强，泡泡玛特涨超7%，蜜雪集团涨近6%。

3、瑞银证券：A股短期“去风险化”或近尾声

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊在报告中指出，A股短期内“去风险化”或已接近尾声，油价上行对总需求和利润率的影响有待观察，但近期盈利一致预期获得上调。宏观视角看，中国对于石油与天然气的依赖在全球主要经济体中较低，油价短期内的跃升对于A股市场主要指数的影响似乎有限。基准情境下，预计2026年全部A股盈利增速将提升至8%。

4、天风证券：核电行业或将迎来估值重塑

财联社电，天风证券研报认为，伴随核电支持性政策落地，在成本稳定的预期下，核电机组中长期盈利波动性逐步收敛，趋向稳定的盈利中枢。叠加核电行业的高成长性，核电行业或将迎来估值重塑。投资建议：持续看好核电运营商的经营稳定性和持续成长性，建议关注核电运营商及相关产业链公司。

1、国家数据局局长刘烈宏：将梯次培育数字产业集群，培育壮大数字经济创新型企业

国新办举行新闻发布会介绍第九届数字中国建设峰会有关情况。国家数据局局长刘烈宏表示，2026年，国家数据局将全力推动数字经济高质量发展。一是梯次培育数字产业集群，把数字产业集群作为塑造数字经济核心竞争力的综合载体，推动数据跨主体、跨区域的流通利用，促进科技创新和产业创新深度融合。

2、去年底、今年初以来光伏组件价格出现一轮显著上涨，涨价幅度最高已达50%

在多重因素作用下，去年底、今年初以来，光伏组件价格出现一轮显著上涨，有厂商宣称，本轮组件涨价幅度最高已达50%。涨价背后，一方面，以银为主的原材料涨价大幅推高组件成本；另一方面，此前“反内卷”未有效触及组件环节，组件企业亏损面扩大，有更强烈的利润诉求。值得一提的是，由于高功率和场景化产品相比常规组件享受更高溢价，这将是今年着力突破的赛道。在华电集团8GW组件集采中，高功率产品占比达到75%。部分一线厂商也明确表示，今年高功率产品出货占比将达到六成。

1、中小银行长期存款利率迈入“1”字头

据证券时报，3月以来，新疆、云南、上海等地中小银行密集下调定期存款利率，涵盖城商行、农商行、村镇银行及民营银行等多种类型，下调幅度从5个基点到80个基点不等。此次调整呈现全期限覆盖、部分银行降幅显著等特点，其中两年期、三年期、五年期等中长期定期存款利率普遍跌破“2”，进入“1”字头。

2、AI Agent时代，阿里达摩院发布新型CPU

3月24日，在上海举行的2026玄铁RISC-V生态大会上，阿里巴巴达摩院发布新一代旗舰CPU产品玄铁C950。据了解，其采用开源RISC-V架构，适用于云计算、生成式AI、高端机器人、边缘计算等领域。此外，玄铁C950利用RISC-V开源开放特性，搭载自研AI加速引擎，首次原生支持Qwen3、DeepSeek V3等千亿参数大模型，有望成为AI Agent时代的新型高端CPU。不同于传统的闭源架构，RISC-V开源开放被广泛认为是为AI而生的新兴架构，或将改变芯片产业现有格局。

3、避险需求与多元化配置双重驱动，中东资金目光投向香港市场

财联社电，当前，受地缘局势影响，中东资本正加速重构配置版图，而香港悄然成为这场资金迁徙的重要目的地。记者采访多家机构获悉，不管是中东地区客户密集查询港股信息，还是部分中东家族办公室考虑将业务重心转至香港，都体现出避险需求与多元化配置逻辑正共同推动中东资本“向东看”。而且中国资产的长期竞争力，尤其是在科技领域的优势，正成为吸引其布局的关键所在。用业内人士的话来说，美元信用走弱及中国新兴产业快速发展背景下，中国资产正成为中东资本重新配置的重要选项。

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