盘后解读

A股三大指数今日集体大跌，沪指跌2.26%报收3186.27点，深证成指跌2.37%报收12120.02点，创业板指跌2.02%报收2678.62点。市场成交额放大至近1.2万亿元，逾4400只股票下跌。

国内市场进入事件扰动增加与基本面确认的震荡调整期。市场各板块快速轮动，高低切换明显。中短期来看，外部风险主要来自海外流动性扰动与经济衰退预期，内部风险主要来自中报业绩表现与地产不确定性升温。持续关注成长制造板块和受益于疫后修复的消费投资机会。在当前中美经济和政策周期错位的背景下，以政策刺激和信用扩张为核心的经济复苏进程是影响A股未来走势的核心变量。国内逆周期政策保持定力，关注股票策略中长期投资价值。

近期商品市场开始交易“全球经济衰退预期和国内稳增长博弈”的逻辑。海外市场，催生商品板块下行的动能在于需求衰退，核心催化剂是强势美元、全球主要经济体进入加息缩表进程、经济衰退风险预期升温；国内市场，品种间走势可能出现分化的动能在于国内稳增长等刺激政策落地。商品市场仍将保持中高波动状态，中长线CTA向中短线CTA切换，配置价值和交易价值仍存。