每日收评 | 指数走势分化,创业板指跌近2%!

作者:资本市场项目组

07.19每日收评


盘后解读

7月19日,沪指早盘窄幅震荡,午后探底回升;深成指小幅走低,创业板指走势疲弱,盘中一度跌超2%;两市成交额不足万亿,北向资金大举出逃,净卖出近百亿元。截至收盘,沪指微涨0.04%报3279.43点,深成指跌0.3%报12494.77点,创业板指跌1.77%报2750.87点

盘面上看,鸿蒙概念爆发,润和软件等多股涨停;电子身份证、数字货币、网游等题材表现活跃;传媒、物流、汽车、化工等板块走强,电力、保险、风电、储能、光伏概念等走低。


市场分析与展望

目前国内市场进入事件扰动增加与基本面确认的震荡调整期。中短期来看,外部风险主要来自海外流动性扰动与经济衰退预期,内部风险主要来自中报业绩表现与地产不确定性升温。从中报披露数量和预喜数量来看,均低于去年同期水平,当前中报整体增速较高的行业为上游资源品等工业板块 ,消费、TMT、大金融相对承压。持续关注成长制造板块和受益于疫后修复的消费投资机会。

近期公布的经济、金融数据陆续验证了经济复苏进程,尤其是6月社零增速转正体现了疫后需求修复的弹性。在当前中美经济和政策周期错位的背景下,以政策刺激和信用扩张为核心的经济复苏进程是影响A股未来走势的核心变量。关注股票策略中长期投资价值。

在海外经济衰退预期下,国际油价下跌带动国内大宗商品回调,但受供需格局和多空博弈影响,下跌趋势流畅性存在阻力。从供给端来看,一是俄乌冲突有长期化趋势,欧盟已对俄实施石油禁运达成共识,二是受双碳政策影响,传统油气公司资本开支意愿降低。从需求端来看,下半年中国大概率开启经济复苏进程,对大宗商品的需求形成支撑。关注CTA策略高中低交易频次的匹配,综合评估策略杠杆水平和风险敞口。

配置建议

下半年,预计市场以经济拐点以及业绩改善为主线震荡上行,看好景气大方向;市场经过持续上涨后,回调情绪明显:


可逢低定投高确定性新经济方向的股多管理人,逐步建仓;多策略、多资产、多管理人组合配置,平滑组合波动性。

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