【编者按】

2019年，投资圈吹响了新消费的号角；2020年，新消费投资热度攀升至巅峰；自2021年下半年起，新消费神话逐渐破灭，裁员、转型、销量下滑、业务收缩等传闻屡见不鲜，投融资数量也大幅锐减。

不到四年，降温速度何以如此之快？

峰瑞资本创始合伙人李丰在接受《中国企业家》专访时表示，新消费过热的时候存在较多不合理，现在市场冷静下来，不合理的东西慢慢就显现出来。主要来自两方面：一是投资机构很热情。那段时间大家出手非常频繁，只要是创新的东西、年轻人喜欢的品类，并且早期有增长就会投资。至于增长是来自于流量推广，还是其他一些特定的原因，很多人不太在意。二是企业很注重流量，2020年到2021年间，由于资本投资的企业总量非常多，估值较高，导致很多企业为脱颖而出，都先追求增长，疯狂烧钱买流量。至于流量能否带来真的长期用户和品牌价值，是否能够赚到钱，都暂且忽略。

但据李丰观察，从去年四季度开始，新消费变得比较冷后，烧钱买流量做无效竞争的方式方法开始减少，整个行业进入优胜劣汰的调整期。每一个周期里，最后能成的企业比例都很低，这次也一样。

如今，投资人对新消费项目的评判标准也有了新的变化，李丰表示，未来他会更加看重，在不烧钱的时候，品牌是否还能增长，用户是否还认可品牌，消费者是否还有持续的购买力，最终能不能赚钱。

同时，李丰表示，如果新消费还有新的发展周期的话，投资机构在挑选项目的逻辑和方向上会跟以前有所不同。其中，有三个方向是他未来会重点关注的领域：

一是第三产业服务业，尤其是结合数字化、科技的服务业，会产生很多机会和不同的解决方案；二是疫情促使消费结构升级，比如一些健康意识会推动产品升级，健康、绿色、环保、可持续等理念的产品品牌有机会出现；三是新品牌的国际化。

以下为李丰接受《中国企业家》采访主要内容，有删节：