周四沪指盘中震荡走低，失守3300点大关；深成指、创业板指盘中强势拉升，尾盘涨幅收窄；两市成交额连续第5个交易日突破万亿，北向资金净买入超40亿元。截至收盘，沪指跌0.61%报3285.38点，深成指涨0.11%报12150.96点，创业板指涨0.4%报2585.47点。

行业板块涨跌互现，教育板块强势拉升，造纸、传媒、半导体、农业、医药、食品饮料等板块均走强，网游、元宇宙、汽车芯片等题材表现活跃；券商板块大幅回落，煤炭、石油、旅游、银行、保险、钢铁、酿酒等板块均走弱；

近期复工复产加速与稳增长政策集中落地，国内经济数据改善。

但下游需求复苏仍受疫情反复影响相对疲弱，政策合力效果仍需观察。随着疫情持续好转，下游需求将迎来集中释放。

海外市场受美国通胀影响，表现不佳，而A股再次走出独立行情。中报期的临近，预期A股或迎“盈利底”，不确定性因素将带来市场波动。建议关注母基金的均衡配置的优势，更能抵御市场波动。

配置建议

短期看，经济修复进度预期修正、美国滞胀预期加强都对A股进一步上攻形成压制。但目前看，市场利空出尽，且不具备再度跌至四月底部”黄金坑“的条件，即将由修复上升行情阶段进入新的震荡格局。

策略上，基于震荡市格局基调，不宜追高，可择机低位布局，重点关注布局业绩确定强、政策倾斜的高景气、新经济方向的股多管理人，尤其是需求改善弹性更大的盈利高增长板块；量化指增、CTA策略配置价值凸显，关注管理人超额稳定性。

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