盘后解读

市场分析与展望

海外方面，美国5月CPI超预期上行、美联储议息会议临近并且市场紧缩预期加剧，可能会对市场风险偏好的持续提升形成一定抑制。

国内方面，5月社融数据总量超出市场预期，结构上虽然票据、政府债券仍然占据较大比重，但企业中长期新增贷款相较4月环比有明显的改善，经济复苏预期相对确定，加上出口也超预期，国内形势持续好转。

海外紧缩预期加剧以及国内疫情出现反复，市场风险偏好近期有收敛的可能，后续更多上升空间可能需要更多积极的基本面催化剂，可以在安全稳健的原则下，关注政策发力的稳增长、疫后修复的消费、高景气的成长等方向。

配置建议

短期看，经济修复进度预期修正、美国滞胀预期加强都对A股进一步上攻形成压制。但目前看，市场利空出尽，且不具备再度跌至四月底部”黄金坑“的条件，即将由修复上升行情阶段进入新的震荡格局。

策略上，基于震荡市格局基调，不宜追高，可择机低位布局，重点关注布局业绩确定强、政策倾斜的高景气、新经济方向的股多管理人，尤其是需求改善弹性更大的盈利高增长板块；量化指增、CTA策略配置价值凸显，关注管理人超额稳定性。

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全球锂资源持续紧平衡，国内企业迎来黄金发展阶段。当前全球锂资源供应持续紧张，而国内锂资源严重依赖海外澳大利亚、南美等进口，因此急需国内锂企业担当定海神针的作用，因此我们认为未来国内锂盐湖、锂云母、四川锂矿企业，将会迎来发展的黄金时期。

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