盘后解读

6月7日，A股盘中震荡，两市成交额连续两日在万亿元以上，北向资金净买入缩量达46.07亿元。截至收盘，沪指涨0.17%报3241.76点，深成指跌0.02%报11935.57点，创业板指微跌不足0.01%报2554.63点。

盘面上看，行业板块跌多涨少 ，共计1545只个股上涨，75只个股涨停，20只个股跌停。其中医药生物等板块涨幅居前，汽车板块表现颓靡。概念板块涨跌不一，其中硅锰等板块涨幅居前，玉米板块表现较弱。

市场分析与展望

近期A股震荡上行，从资金流向来看，科创板和创业板增量资金涌入明显，带动全市场风险偏好抬升。但受全球通胀高企影响，估值上行空间存在阻力。另外，下半年科创板将面临约8000亿解禁压力，上行动能和持续性承压。

上海全面复工复产及北京疫情进入动态清零阶段，为经济修复的边际好转注入强心剂。从近3个月的PMI数据看，虽均处于荣枯线以下，但5月PMI呈现全面改善特征。政策刺激与需求修复道阻且艰，全年经济下行是确定性事件，股市年内的交易或以估值修复、预期改善为主。

配置建议

策略布局上，防御为主，进取为辅。

一是股票策略具备长线配置价值。市场结构分化延续，A股和H股整体估值风险不高，关注优质股多、股票量化策略管理人，寻找低位布局机会，用时间换空间；

二是关注城投债和转债布局时机。在国内资金利率整体处于低位的大背景下，利率波段操作难度加大，票息策略占优，多数管理人在城投和产业债的投资上偏好适当信用下沉，以“高收益，短久期”为主。年内转债高位回调，高溢价率风险得到部分缓释，关注转债供给重启下新券的配置价值，预计年内转债Beta行情较弱，Alpha机会仍存；

三是增配CTA策略，匹配高中低交易频次。关注疫情缓解后，商品市场“需求回补”的节奏和弹性。

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