盘后解读

5月31日，A股探底回升一路震荡上扬，三大股指全线飘红。截至收盘，沪指涨1.19%报3186.43点，深成指涨1.92%报11527.62点，创业板指涨2.33%报2405.08点；两市成交额有所放大，全日成交约9300亿元，北向资金净买入近140亿元。

盘面上，两市股票涨多跌少。日用化工、发电设备、电子元器件、软饮料板块领涨，农业、酒类、半导体、食品等板块涨幅居前；教育、建筑、汽车、煤炭等板块微跌。大豆、服务机器人、智能音响等概念题材表现活跃。

市场分析与展望

近期，欧美股市在“前期悲观预期得到较充分释放”和“美联储货币政策表示并非单方向收紧以控通胀，会综合考虑经济基本面”等因素影响下，出现阶段性反弹。

国内市场方面，伴随国内疫情的逐步缓解以及复工复产的逐步推进，预计5月国内经济基金面有所恢复。在经济面临下行压力的背景下，政策导向和作用效果显得至关重要。货币政策层面，继4月25日推出”全面降准0.25%+定向降准0.25%”组合后，5月15日再次定向降息，货币政策力度较大，但货币政策、财政政策、稳增长政策等对需求的作用效果和力度，尚需等待基本面向好信号的释放。中短期内，市场仍将以结构性机会和交易性机会演绎。

配置建议

策略布局上，防御为主，进取为辅。

一是股票策略具备长线配置价值。市场结构分化延续，A股和H股整体估值风险不高，关注优质股多、股票量化策略管理人，寻找低位布局机会，用时间换空间；

二是关注城投债和转债布局时机。在国内资金利率整体处于低位的大背景下，利率波段操作难度加大，票息策略占优，多数管理人在城投和产业债的投资上偏好适当信用下沉，以“高收益，短久期”为主。年内转债高位回调，高溢价率风险得到部分缓释，关注转债供给重启下新券的配置价值，预计年内转债Beta行情较弱，Alpha机会仍存；

三是增配CTA策略，匹配高中低交易频次。关注疫情缓解后，商品市场“需求回补”的节奏和弹性。

热点新闻

1、促进新能源高质量发展21项举措出台 研究探索将新能源项目纳入REITs试点支持范围

>>全国一体化政务服务平台实名用户已超过9.5亿人，作为其总枢纽的国家政务服务平台注册用户超过5.8亿人。随着覆盖省、市、县、乡、村的网上政务服务体系不断完善，全国政务服务逐步实现标准规范统一，形成上下整体联动的政务服务“一张网“。

2、中国信保第三届小微客户服务节上海分会场开幕

>>5月31日，中国出口信用保险公司（下称中国信保） 第三届小微客户服务节在北京拉开帷幕，中国信保董事长宋曙光出席开幕式并致辞。同日，中国信保上海分公司主持的本届小微客户服务节上海分会场开幕式也在云端同步举行。

据悉，中国信保已经连续第三年举办小微客户服务节活动，此次上海的小微客户服务节活动设置了四大目标：一是全力配合支持上海市疫情防控的复工复产工作；二是全力帮扶“专精特新小巨人”企业发展；三是进一步扩大中小微企业覆盖面；四是进一步提升数字化服务水平和能力。

3、国家税务总局发布稳外贸稳外资税收政策指引

>>据国家税务总局5月31日消息，按照党中央、国务院关于推动外贸外资平稳发展、扩大高水平对外开放的工作部署，税务部门会同有关部门出台了一系列稳外贸稳外资税收支持政策和征管服务便利化举措，助力外贸企业缓解困难，促进进出口平稳发展，鼓励外商来华投资，为外贸外资发展营造了良好的税收环境。为更好发挥税收职能作用，帮助纳税人准确掌握和及时适用各项政策措施，税务总局梳理形成44项外贸外资领域税收支持政策和征管服务措施。