医疗科技和大健康产业是未来整个行业发展的大趋势，宜信私募股权基金提前在医疗服务领域布局了诸多明星项目，瑞尔就是其中之一。

3月22日，中国中高端口腔连锁企业瑞尔集团正式在港交所挂牌上市，成为港股中国口腔连锁第一股，中国口腔行业第一家全国品牌连锁的上市公司！

募集资金6.80亿港元，将主要用于瑞尔集团业务扩张和信息技术基础设施建设。顶级投行摩根士丹利和瑞银为其联席保荐人。

在瑞尔集团招股书中，强大的基石投资者和股东阵容也非常引人注目。其中基石投资者包括国际知名投资机构Harvest嘉实基金、Hudson Bay、OrbiMed奥博资本和Abax盘实资本以及香港上市公司现代牙科，股东涵盖淡马锡、高盛、高瓴、启明等众多明星投资机构。

1999年，46岁的邹其芳从美国信孚银行辞职，转而在北京长安街边开了一家口腔诊所——瑞尔齿科。

创业之初，高端口腔医疗服务市场还是一片空白。邹其芳的经营策略也比较保守，他总强调“切忌浮躁，欲速不达。”

在邹其芳经营理念的影响之下，瑞尔齿科的扩张过程中也保持着一贯的审慎，从1999年到2011年，瑞尔集团12年间仅开了10家诊所。

截至2021年9月，瑞尔齿科已遍布7个城市，共经营51家诊所，瑞泰口腔已遍布10个城市，共经营7家口腔医院和53家瑞泰诊所。

以2020年的总收入为参考，瑞尔集团是中国最大的高端民营口腔医疗服务提供商，且同期就收入而言，瑞尔集团还是中国第三大民营口腔医疗服务提供商。

从今天来看，口腔医疗服务市场依然潜力巨大。邹其芳也是极其具有有远见的。

老年人牙齿老化、儿童龋齿、青少年牙齿矫正等问题逐渐受到重视，口腔方面的健康医疗、护理、防治美容等需求正在强势增长。

据天眼查和弗若斯特沙利文据显示，2015年，中国口腔医疗机构数量为6.41万家，2020年末已增长至8.77万家，年复合增长率为6.5%。

预计在2025年将突破10万家，达14.45万家，增长率为10.4%，市场规模将会达到2998亿。在这其中，民营口腔将成为绝对主力，占据80%以上市场规模。

诱人的市场风口之下，各路资本纷纷加注。

红杉中国、淡马锡、高盛、高瓴、启明资本等，甚至是王思聪的普思资本也下场进行多轮投资。

过去十年，瑞尔集团已服务患者约740万人次，积累了不断增长的忠实客户群，近1/3的新患者为口碑推荐而来，忠诚客户复诊率为47.6%，过往3个财年的客户满意度为97%。

同时，瑞尔也收获了众多优秀牙医和专家的青睐，公司50.7%以上的全职牙医具有硕士或以上学历，38.5%的全职牙医拥有10年以上的行业经验，三年或以上工作经验的全职牙医留存率为95.8%。

2021财年，瑞尔集团营业收入达15亿元，实现37.7%营收同比增长，同期实现经营利润1.24亿元，经营现金流2.43亿元。截至2021年12月31日，瑞尔集团拥有现金及现金等价物为人民币11亿元。

招股书透露，瑞尔集团旗下处于“稳健增长”阶段的门店数量占比已超过50%，已告别“小马拉大车”的阶段。相信随着瑞尔和瑞泰品牌越来越多的医院和诊所进入稳健成长期，未来将持续释放利润，实现健康快速的良性发展。

此番成功上市后，瑞尔集团将持续加大业务扩张投入，借助全国连锁的成功管理经验加快布局。招股书显示，上市募资的75%将用于业务扩张，在现有城市开设新的瑞尔、瑞泰医院及诊所，同时通过经验证成功的异地自建或探索有协同效应的并购的模式进入新的城市，进一步织密重点区域网络布局，巩固行业领先的龙头地位。