盘后解读

A股三大指数收跌，截至收盘，沪指下跌0.83%，收报3186.82点；深证成指下跌1.60%，收报11568.17点；创业板指下跌2.25%，收报2466.84点。

市场成交额缩量，约0.87万亿元，逾3700只个股下跌。盘面上，行业板块普遍下跌，医药、科技股领跌，基建股尾盘跌停，云游戏、数字货币、元宇宙等版块跌幅居前；周期板块走强，煤炭、物流、有色金属等板块涨幅居前。

市场分析与展望

近期市场利好频发，但市场信心依旧不足，即使3月社融数据再次超预期，尤其是信贷端与两会信贷指导一致，符合政策发力靠前的指引，但在实质性刺激出台前，市场依然在演绎悲观预期。

中美利差的倒挂也被认为是近期市场调整的诱因之一，但这其实是在美国加息解决通胀，我国放松刺激经济这样背景下的必然结果，是市场所能预见的情况，并不是主要矛盾。

而近期打乱国内经济政策的主要原因，依然是国内疫情多点爆发，对政策、经济节奏的扰动，对国内相关政策的不确定所致。周二市场V形反转，则源于上海疫情数据拐点可能出现、国内疫情防疫政策优化的消息刺激。

尽管盘后卫健委再次强调坚持动态清零不放松，但是拉长时间看，疫情终将过去，经济终将复苏，优质公司受到短期影响大幅杀跌后，投资价值将不断增加，如周二消费复苏板块的大爆发，也证明一旦极度悲观的预期出现转变，反弹也将是快速且猛烈的，只有保持乐观、始终在场的人才能收获。

配置建议

后市观点坚定谨慎乐观态度，随着4月份一季报的相继披露，业绩得到确认的高景气板块可能再次得到资金的青睐，看好高质量增长板块成为后市反弹的主线行情。

防守为主，进攻为辅，多资产多策略配置，注重超额收益获取能力以及策略灵活度。具体看，特色债券增强策略防御性凸显；行业持仓较分散、个股选择能力强且仓位灵活度高的主观多头类管理人，低策略相关性的量化多策略管理人配置价值显著；独具组合策略优势的FOF基金兼具防守性与灵活度，更为适配当下市场环境。

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