盘后解读

今日，A股三大指数收跌，截至收盘，沪指下跌4.95%，收报3063.97点；深证成指下跌4.36%，收报11537.24点；创业板指下跌2.55%，收报2504.78点。

市场成交额放量，约1.12万亿元，逾4400只个股下跌。盘面上，行业板块几乎全线下跌，情绪降至冰点，白酒、医疗股遭重挫，地产、钢铁、煤炭等板块跌幅居前；电子身份证概念午后回落。

市场分析与展望

国内外形势严峻复杂，全球股市延续调整，受美国SEC将5家中概股公司列入《外国公司问责法》暂定清单影响，中概股退市风险重回市场焦点，叠加市场悲观预期发酵，中概股集体大跌并拖累恒生科技表现。上证综指跌破近两年震荡区间底部，仍处于筑底阶段，市场回暖不仅要等待稳增长政策落地和“预期差“显现，也要等待地缘政治风险释放和疫情受控。中短期看，利空因素大于利多因素。

通胀方面，CPI环比走强，核心CPI走弱，基本面需求端疲软，居民资产负债表修复不畅。受地缘冲突影响，原油和有色等品种涨幅扩大，PPI同比增速回落速度趋缓。金融数据方面，2月社融和M2增速均不及预期，企业和居民中长期贷款持续走弱，房地产市场压力仍存，贷款结构较差或催生货币宽松预期。

策略布局上，防御为主，进取为辅。一是关注优质股多、量化策略管理人，寻找阶段性低位布局机会，用时间换空间；二是关注转债策略布局时机。年内部分个券高位回调，高溢价率风险得到部分释放。关注转债供给重启下新券配置价值，预计年内转债Beta行情较弱，Alpha机会仍存；三是增配CTA策略，匹配高中低交易频次。未来CTA策略在政策引导和外围环境的综合影响下，仍面临“不确定性”干扰，但边际影响或将弱化。

热点新闻

1、国家统计局：1-2月份指标将进一步增强实现全年5.5%增长目标的信心

>>今年《政府工作报告》明确提出，全年增长目标是5.5%左右。首先，5.5%应该说是个不低的增速，去年中国经济规模已经达到了114万亿元，稳居世界第二。去年的经济增量相当于一个中等发达国家全年经济总量的水平。从全球主要经济体来看，5.5%的增速也是一个不低的增速；从历史上来看，其他国家处在我国相近发展阶段时，5.5%也是一个较高的增速。从我们现在面临的条件来看，5.5%的增速不低，但实现5.5%的经济增长也是有基础、有条件的。中国经济在持续恢复，发展韧性强、潜力大、动力足的特点比较明显，近两年受到疫情冲击，中国经济发展还在全球保持领先地位。下阶段，稳增长政策持续发力，也将有力促进经济稳定增长。从1-2月份指标变化情况来看，将进一步增强我们实现全年5.5%增长目标的信心。

2、降息”预期落空 央行放量等价操作MLF2000亿元

>>今日，每月一次的中期借贷便利(MLF)操作如期而至。尽管放量操作2000亿元，但价格却出乎大部分市场人士预料，利率并未下调，继续维持在2.85%。这意味着此轮央行“降息”预期落空。四天前的3月11日，央行公布的2月信贷数据显示新增信贷和新增社会融资规模无论从数量还是结构上都不太乐观，市场的降息预期升温。分析人士认为，央行选择利率“按兵不动”，可能意味着央行认为目前的信贷投放主要在于传导机制不畅，单纯降息对“宽信用”“稳增长”效果有限。

3、统计局回应俄乌冲突对中国经济影响：能控制在有限范围内

>>新闻发布会上指出，从直接影响来看，因为俄罗斯、乌克兰在对中国进出口贸易当中的占比较小，直接影响是有限的。当然，由于地缘政治的变化，对全球大宗商品价格的影响还是比较明显，国内输入性通胀的压力可能会增加。尽管面临这些问题，但我们也要看到，我们在保障国内能源供给方面还有很多有利条件。下阶段，随着各地持续坚持稳字当头、稳中求进，加大对经济运行的保障力度，外部影响能够控制在有限的范围内。