盘后解读

今日，A股三大指数集体收跌，其中沪指下跌0.96%，收报3457.15点；深证成指下跌1.29%，收报13297.11点；创业板指下跌1.38%，收报2765.91点。

市场成交额放量，约9780亿元，约3700只个股下跌。行业板块方面，锂矿股强势，东数西算概念逆市走强，贵金属、盐湖提锂、燃气等板块涨幅居前，云游戏、元宇宙、新冠检测等板块跌幅居前。

市场分析与展望

近期，因美债收益率上行、国内稳增长政策落地不及预期、经济下行等因素引发的市场扰动接近尾声，随着货币政策和财政政策的不断加码，市场有望再次迎来配置型和交易型机会，市场下行空间有限，但市场回暖需等待稳增长政策落地和“预期差“显现。

年内中证转债跌幅较大，正股回调明显。目前，绿电、新能源等可转债平均转股溢价率处于较高位置，1月末正股急速下跌带来溢价率被动抬升。短期看，存在转股溢价率大幅压缩的风险，后期或主要靠新增供给和正股反弹带来溢价率的修复。

从策略配置上来看，建议重配股票策略。国内股市仍以结构性行情主导，全A估值处于3年中枢水平，小盘股处于中枢偏下位置，估值风险不高，结构分化延续。

关注优质股多、量化策略管理人，寻找阶段性低位的布局机会；关注转债策略布局时机。转债供给重启，在寻求双低转债配置机会的同时，关注新券配置价值；增配CTA策略，匹配高中低交易频次。未来CTA策略在政策引导和外围环境的综合影响下，仍面临“不确定性”干扰，但边际影响或将弱化。

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