截至上午收盘，沪深300 -2.14%，上证-0.9%，创业板 -4.27%。

一、核心两个原因：

1、中央货币政策、财政政策停留在口头，市场对无实际落地感到失望。

- 经济差已是共识，但政策差之前并没预计到。【我们认为，政策有时滞，相信政府言出必行、后续政策大概率会落地】

2、来自海外的对抗加剧。

- 美国商务部今日把药明生物、药明康德加入未经核实名单（UVL），意味着与美国出口商交易有新限制。【药明表示，疫情原因美国商务部无法来中国现场检查，并非存在制裁问题；但市场不信，认为美国将对中国优势行业下手制裁。药明生物早盘跌30%，CRO拖累科创、创业板指数】

- 宁德时代在美国向专业机构求助，咨询被美国制裁的可能。《纽约时报》在2021年12月22日的《这家中国公司何以成为电动车时代大赢家》，其主导地位让华盛顿忧心忡忡，市场担心宁德被制裁。【悲观情绪继续蔓延，宁德时代跌9%，大幅拖累创业板指数】

总结看，货币和财政政策弱于预期、海外对抗加剧大幅提升了市场负面情绪。

二、其他次重要信息：

1、美债收益率持续上升。10年美债收益率升至1.945％，为2019年12月以来最高水平。

2、东欧地缘局势紧张。美“王牌部队”进入波兰，俄三大舰队齐聚地中海。

3、煤炭股上涨。煤炭ETF（515220）涨超3％，一是河南省发改委印发《通知》，生产原料用煤不纳入煤炭消费总量控制考核，化工用煤需求增长；二是三部委联合发布征求意见稿，“2025年“碳达峰目标更新为2030年，推迟焦煤需求负增长拐点。