“电车”打败“茅台”和“房子”？2022年没有那么简单
2021年，是新能源的大年，原本以为在这一年里，从旧经济动能到新经济动能的转身会基本成型。
然而就在2021年年尾之际，却意外反转了。12月，新能源并没有平稳度过，“宁王”宁德时代在震荡下跌。形成鲜明对比的是，代表着传统核心资产的茅台从年中的最低点爬了回来，重回2000点。什么是结构化行情，在资金量有限的情况下，不会所有股票都涨，只有被市场选中的股票才会涨。也就是说，资金不会又往传统周期跑，又往新周期跑，只会择一，因为钱是聪明且逐利的，哪里能赚钱，钱就会涌向哪里。美股也是如此，极少数股票贡献了整个市场大部分的涨幅。在这个基础上，我们才能更好地回答问题“2022年要怎么投资”。12月的中央经济工作会议，以及围绕于此的监管动向，给我们传递了什么信号？因此，对房地产严监管有所放开，大家看看最近的楼市就知道，趋向常态化了。过犹不及，房地产行业的体量还是很大的，高层需要传统经济周期和放水刺激一下经济。先是降准，后是降LPR，并表示“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，这些都是适度宽松的信号。目前市场基本建立了一个共识，2022年上半年流动性会放宽，但不确定的是会有多宽松。而利率下行，央妈放宽，是利好蓝筹白马股的，这类资产大多是传统行业里的企业。基于这两点，我们能得出第一个浅层判断：如果2022年上半年央行出动，尤其是做出降息的动作，传统经济周期的蓝筹白马应该还是比较稳。这也是为什么要继续关注沪深300。这里不是下定论，文章最后我们会给一个更好的建议。下半年呢？临近美国加息，货币政策会比较被动。一旦美国加息，中国不大可能大幅度宽松，2018年美国加息便是一个例子。但是A股大概率不会像2018年大跌，因为2015年美国加息是超预期的，但这一次美联储已经多次反复提醒华尔街，而市场也已经把这个预期早早考虑其中的。政策态度，影响市场上的资金流向哪。货币政策，影响市场上的资金有多少。大家可以记住这两句话。如果央妈宽松的幅度不及预期，或者经济有其他压力，那怎么办？如果说房地产和传统周期的机会不够确定，那么选择逆周期的投资逻辑是业内的对2022年的共识。逆周期逻辑里，资金会在哪里寻求机会？一是业绩增速非常优秀的板块，二是不太受政策影响的困境反转方向。展开来说，可以参考天风证券的分析师刘晨明的归纳，很清晰。一是硬科技赛道，如军工、新能源车、新能源大基地、半导体。下图的第一象限，就是符合筛选要求的机会板块。二是推荐不依赖于政策的困境反转方向，必选食品、价格困境反转的猪肉、库存周期困境反转的传统汽车及零部件。有的人可能会问，不投资新能源可以吗？完全可以。但是当下更有增长预期、更有希望的机会，确确实实在这里。为什么新能源这段时间频频受挫，2022年又怎么看这个板块？我们必须厘清，新能源正在面临着什么：一是锂矿的争夺；二是苹果的入局。最近锂的价格疯涨，主要是因为地缘政治的原因。智利新上任的领导人是环保主义者，开采锂矿会产生污染（这是许多人没有想到的）。中国也有锂矿资源，但是开采有难度的。面对锂矿的困局，一方面大家都在争夺资源，另一方面也迫使车企和电池厂走向一条新路，研发锂电池之外的新能源——钠离子电池、氢能等等其他的新技术。锂电池，是宁德时代的天下。那么钠离子和氢能呢，又是一场未知的商战。最近，小米表态造电车要对标苹果的AppleCar，已传递了非常清晰的意思——想再次复制当年智能手机的路子。当年，苹果靠扎实的产品力造出iPhone，在中国搭建完整产业链，中国的自主品牌做复制。电车接下来也会走这个模式。市场预计苹果汽车在2024年亮相，在此之前就是资本市场操作预期、布局投资的窗口期。因为新能源车已经来到中场。上半场，供需都还没成熟，打开需求，打开供应，搭建供应链，都已经上了轨道。下一个阶段，没有补贴，要靠产品力本身去做出好的电车产品，从而盈利。电车产业链已经基本搭建完，有待突破的除了里程问题外，就是智能化和自动驾驶。而这些软件类的技术，恰恰是苹果最擅长的。“苹果汽车如果能推出，可能在智能化和自动驾驶有所突破。”这是汽车行业的评价。
