市场分析与展望

近期，市场题材活跃，主题板块大多受到政策和事件的催化影响，比如市场对种子政策的催化预期，军工板块的热点催化等。今年以来新能源、电动车等主流赛道短期表现平平。临近年底，机构调仓行为加大，对今年涨幅较大的板块采取部分的盈利兑现，交易大多围绕明年的策略方向布局。同时，题材股、政策催化板块表现活跃。长期来看，市场仍围绕“成长”方向演绎。

国内股市仍以结构性行情主导，轻指数重结构。精选对于中长期投资机会持续把握能力较强的管理人；债市方面，经济处于探底阶段，货币政策稳健，财政政策对经济托底作用显现，需对基本面和政策面保持理性预期和均值回复思维；四季度大宗商品行情将围绕“能耗双控&缺煤限电”展开，由于9月多数商品板块价格上涨已将部分预期落地，CTA策略虽存在投资机会，但剩下的部分预期将在政策引导和外围环境的综合影响下，面临“不确定性”干扰。

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