上周全球新增病例好转，但欧洲地区疫情呈现再度反扑态势。上周全球新增病例约40.6万例，较前一周度41.7万例有所好转，欧洲国家上周疫情多有反弹，其中英国、德国、法国、比利时、俄罗斯等均出现了恶化，或与北半球迎来冬季有关。从疫苗接种来看，全球至少接种一剂疫苗的接种率为47.5%，高收入国家接种率实现70%以上。

疫情持续好转、海外经济数据多数向好令全球风险资产表现较好。上周各类资产表现为工业金属指数>能源指数>发达市场股市>新兴市场股市>非美货币>债券>黄金>美元指数>农业指数。其中权益类市场与债券类市场与此前逻辑表现较为不一致，债券类资产部分受到市场对“能源危机”担忧的影响以及短期内技术性回调，令收益率呈现回落态势。

从全球经济表现来看，除通胀水平在全球范围内表现为持续走高外，其余经济指标海外与中国表现略有分化。美国因9月疫情向好、疫情再度反弹时未进行严格的防疫措施、以及疫苗加强针的推进令居民消费水平保持较高意愿。中国方面，由于CPI-PPI剪刀差再度扩大，反映出经济结构处于严重的不均衡状态；金融数据略显疲弱，显示实体融资需求偏弱；进口数据的不及预期也显示了中国内需的不足，整体来看中国经济面临较大下行压力。

本周主要数据：

中国：三季度宏观经济数据；美国：9月新屋开工（万户）、营建许可数据、成屋销售总数；欧元区：10月制造业PMI初值。

股市：海外疫情好转、经济数据多数向好，令风险偏好回升。上周全球疫情进一步好转，新增病例创7月以来新低，同时海外国家公布的多项经济数据有所好转，显示疫情向好下各国经济的持续修复，虽然受通胀高企的影响，但整体风险偏好有所回升，各国权益类指数均为上行态势。与海外权益市场不同的是，中国A股小幅收跌，一方面受到国内经济下行压力的影响，上周公布的各项金融数据以及进口数据不及预期，显示国内实体需求疲弱；另一方面受到国内金融强监管的影响，从而对中国A股形成压力。