“碳中和”大时代下，ESG火了。

ESG投资成为资本市场的关键词。各类资管机构发行的ESG产品今年激增，43只ESG主题基金近2年收益率翻倍！

企业家们也开始频繁提及ESG，万物新生（爱回收）正是以“中概股ESG第一股”的名头，于今年6月在美国上市。

富士康科技集团董事长特助更是直言：“ESG不是一道选择题，而是必做题。”

无论您是企业家还是投资人，ESG这个概念都不得不知。

ESG是环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理（Governance）的缩写。

区别于传统财务指标，ESG指标从环境、社会、公司治理角度，综合评估企业经营的可持续性与对社会价值观的影响。

ESG所包含的要素标准，与公司长期战略高度吻合，重新定义了企业在新商业时代实现增长的应有之义。如今，已经被许多跨国大公司纳入企业评价体系。

1970年代以来，以美国为代表的欧美国家在经历高速增长的同时，环境和社会问题也日渐突出。而每一次问题的出现，往往也是一个巨大的投资黑洞！

这使得资本市场亟需在常规依赖的财务信息（基本在企业财务报表内）之外，有一套关于公司声誉、产品安全、运营理念、社会责任等非财务信息上的公司绩效表现与信息披露系统。

这套系统，可以用来评估投资标的企业在未来一段时间的管理能力，从而支持其投资风险管理。

于是到了2006年，ESG的概念顺势而生。它由高盛在一份报告中首次提出，将环境和社会因素与投资者关注度比较高的公司治理因素相整合而成。

后来，国际组织和投资机构不断跟进，ESG概念得以不断深化。

ESG变成一种“评价工具”，成为一套有体系化的评价标准和规范框架，考量对象是上市公司。

ESG变成一种“投资策略”，成为了全球投资机构和投资人认可推崇的投资理念。

ESG变成一种“价值观念”，尤其是在碳中和大时代背景下，ESG与低碳发展成为了2021开年的国家话题。

2021年可谓是中国ESG元年，疫情让国内市场对ESG的关注度有了明显提升，“碳中和”更是让ESG投资走向爆发点。

无论是VC/PE，还是二级市场，对ESG都已经有了一定程度的认知。

截至今年4月末，ESG概念基金数量已有145只，资管规模达到1700亿。从业绩表现来看，无论是短期还是中长期业绩，ESG主题基金均是“大赢家”。

以MSCI中国ESG综合指数为例，在2009年至2021年3月间，10多年间的累计涨幅高达524.9%，远高于同期MSCI中国综合指数296.6%。

以易方达、南方基金为代表的国内公募基金ESG主题产品，表现上也整体优于沪深300指数。

但硬币的另一面，由于对碳的过度关注可能意味着投资没有抓住ESG的全部重点。

基金持仓榜单中，科技巨头们无所不在，主要原因是它们通常更注重碳排放问题，并在碳足迹管理上表现优越。

ESG投资出现热闹的“E”，和相对寂寥的“S”和“G”。

另外就目前的市场表现来看，国内公众对ESG的认知欠缺，ESG投资产品的销量表现不佳。

对企业来说，参与ESG建设，同样面对着“作秀”的质疑。大多来自这样一个观点：

如果对环境、社会、公司治理的投入，是建立在对公司股东利益的伤害之上，那这样的“社会责任投资”是不是另一种“不负责”？

传统上强调企业是股东所有的，企业的目标就是股东利益最大化；但在“利益相关者（stakeholder）”的理念里，企业应该为受组织决策和行动影响的任何相关者负责，包括企业股东、内部员工、债权人、供应商、零售商、消费者或者竞争者等。

这也正是ESG投资的核心理念，基于环境、社会和公司治理三项指标，将商业原则与社会原则进行融合，找到那些将公共利益、员工等企业利益相关方、股东利益放在同等重要位置的企业。

愿景当然很美好，但要落实并不容易。

总体来说，ESG投资热潮之下需要探讨的问题太多了。

√资本向善、义利并举，是虚幻的泡沫还是可以追求的目标？

√投ESG到底是在投什么？

√当下真的是ESG投资的好时机吗？

更多关于ESG投资的深度探讨，8月25日（下周三）19:30，《唐宁会客厅》——ESG元年开启，如何抓住投资新风口？

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