作者：资本市场项目组

06.25每日收评

盘后解读

本周最后一个交易日，三大指数集体走强，截至收盘，沪指上涨1.15%，深证成指上涨1.48%，创业板指上涨2.09%。两市成交额连续6个交易日突破万亿，北向资金净买入逾140亿元。

板块方面分化严重，小盘股普跌，资金主要青睐煤炭、化工、钢铁等周期权重股，券商板块反弹、白酒、化工、医疗等板块涨幅居前；船舶制造、通讯、交运设备等板块跌幅居前。

市场分析与展望

本周大盘呈企稳态势，市场仍是比较极端的结构性行情。市场担心输入型通胀加剧，流动性或将收缩，引起市场风险偏好的波动。增量资金不充裕，市场只能局部抱团。本周景气行业表现较为亮眼，主要集中在电子、化工、机械、电新、金属等领域。

对于未来投资方向，更倾向于聚焦制造业复苏，一方面增配通胀传导链，如煤炭、油服、半导体材料、显示面板、啤酒等；另一方面增配强出口链，地产后周期+优势资本品，重视疫后修复的消费服务业以及供给出清的传统行业，成长中跟踪半导体及军工。

热点新闻

1、时隔三月首次加大逆回购操作规模 央行释放维稳流动性信号

>>央行连续100亿元投放逆回购的惯例被打破。6月24日，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，以利率招标方式开展300亿元逆回购操作。鉴于当日有100亿元逆回购到期，央行实现净投放200亿元。

这是近4个月以来，央行首次加大逆回购操作规模。自今年春节以来，100亿元逆回购已成央行操作“标配”，且多数情况下，逆回购规模精准对冲到期量。据统计，3月1日至6月24日期间，央行有80个交易日每日投放100亿元逆回购，其中有67个交易日实现零投放、零回笼。

2、分布式光伏试点加速 万亿市场落地挑战尚存

>>近日，一则署名为国家能源局综合司印发的《关于报送整县(市、区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》(下称《通知》)文件截图在网络上流传，引起业内广泛关注。24日上午，第一财经从知情人士处获悉，确有此通知。

《通知》提出了明确的量化指标，项目申报试点县(市、区)的党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%；学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%；工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于30%；农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。