6月3日，多肽类药物研发商“圣诺生物”登陆科创板。开盘大涨，涨幅352.51%。这是近半年内，钧山私募股权母基金收获的第10家医疗健康上市企业。

这家企业，在当今媲美基因生命科学的多肽领域，仿制药、创新药、技术服务等通吃。

01全能型选手

说起多肽，很多人感到陌生。但实际上，随着生物技术的高速发展，多肽已成为继基因之后又一个重要的生命科学研究领域。

目前，多肽产品已广泛用于医药、食品、保健品、化妆品、生物材料、生物农药等众多领域。

在医药领域，近几年来，多肽类药物在全球市场增长极快。而且，增长空间也还非常大。因为多肽药物的优点突出：生物活性高、副作用小、成药性高，很多中小型创新药公司选择从该赛道突围。

有一个数据，就可以非常直观地体现多肽药物的优势：

大家都知道，创新药发展势头迅猛，但无论是大分子还是小分子创新药物，研发难度都越来越大。据统计，一款新药上市往往需要 14 年时间，花费超 10 亿美元。而多肽药物研发工艺相对简单、研发上市成功率比小分子药高出2 倍、研发平均周期短、成本较低。所以，多肽药物被认为是极具潜力的新型药物疗法之一。

这对圣诺生物来说，都是极大的利好。

圣诺生物董事长&首席科学家文永均是国内最早研究多肽药物领域的专家之一，深耕多肽领域20年，目前圣诺生物已经是全产业链布局——从多肽原料药、到多肽制剂产品，它都能自主研发和生产。

所谓原料药，是指用于生产各类制剂的原料药物。也就是说，圣诺生物可以是其他多肽制剂生产商的供应商。

目前，圣诺生物掌握数十项多肽原料药的规模化生产技术，多肽原料药产品已经出口到包括欧美、韩国、印度在内的等多个国家和地区。

同时，圣诺生物自己也生产多肽制剂。目前，圣诺生物已经打造了多肽原料药和制剂的全流程研发管线和全产业链平台。

凭借工艺、技术、规模化生产的能力，圣诺生物还做能力输出，为国内外的医药企业提供多肽创新药药学研究服务、多肽类产品定制生产服务（CDMO）以及多肽药物生产技术转让服务等。

圣诺生物即是多肽药物领域的送水人、也是领跑运动员。整个行业的参与者和需求越多，圣诺生物受益；行业发展得好，它作为领跑者，也能占据先机。

02挖掘富矿

有了工艺研发和生产能力，可以全产业链通行，就能更自如地选择产业链上最具市场价值的部分。

在产品层面，圣诺生物做了分层布局：制剂产品选择仿制药大品种；多肽类创新药则用提供定制生产服务（CDMO）的方式。

做仿制药，就做大品种。一方面，因为像糖尿病等患者数量多的慢性病药物市场，市场足够大，只要占有一定比例的市场份额就非常可观。另一方面，发展空间大。目前，我国多肽市场中在免疫、消化道、产科、心血管等都是短期用药或急救药物，而在肿瘤、骨科、糖尿病等慢病治疗只占市场份额的26%，还有很大发展空间。

因此，在慢性病仿制药领域，圣诺生物等一批药企竞逐多肽赛道。

据招股书显示，目前，圣诺生物已掌握15个品种原料药的规模化生产技术，其中7个品种在国内取得生产批件、8个品种获得美国备案，延伸开发的8个多肽制剂品种在国内取得12个生产批件，产品涵盖免疫系统疾病、肿瘤、心血管、慢性乙肝、糖尿病及产科疾病等多肽药物发挥重要作用的领域。

目前，在全球上市的多肽药物分子中，仍有近一半尚未在中国上市，全球销售额排名前十的多肽分子产品在中国的使用率仍比较低，多肽药物在国内市场肿瘤和糖尿病等领域未来蕴含广阔市场空间，可见发展潜力巨大。

03创新药风险大？有办法

基于全产业链的平台能力，圣诺生物还长出了另一只翅膀——往外赋能。而通过这个能力，在创新药领域，它得以用一种新方式介入。

创新药研发的风险大，那如何降低风险并同时又最大化地获取创新药的红利？圣诺生物采取的是为多肽创新药提供定制生产服务（CDMO）的策略。

CDMO是药物研发生产外包服务的一种。药物研发生产外包中的CRO、CDMO对企业的研发能力要求较高，技术含量较多。钧山私募股权母基金生态圈中另一家著名上市企业“药明康德”就是全球知名的CRO企业。

而CDMO是另一种外包服务方式。它主要包括临床阶段和商业化阶段，一般从临床阶段开始与药企合作，为企业提供创新性的工艺研发及规模化生产服务，可以与企业的研发、采购、生产等整个供应链体系深度对接。

这种合作研发的方式，以附加值较高的技术输出取代单纯的产能输出，CDMO一旦成功就是独家合作，外包合作公司将充分受益创新药市场红利。

据媒体报道，凭借多肽合成和修饰核心技术优势，公司已先后为派格生物、百奥泰、八加一等新药研发企业和科研机构提供了30余个项目的药学研究服务，其中1个品种获批上市进入商业化阶段，7个多肽创新药进入临床试验阶段。

可见，在多肽药物市场，圣诺生物以核心技术立身，步步为营，打出一套组合拳，最大程度地占据赛道有利位置并同时降低风险。

登陆A股市场的里程碑，将可能使得公司在生产规模、产品结构、研发实力等方面都得到显著完善，有利于公司为继续保持和巩固在行业中的各项优势。