作者：资本市场项目组

04.01每日收评

盘后解读

今日三大股指早盘震荡上行，午后回调，尾盘持续拉升，截至收盘，上证指数涨0.71%，深证成指涨1.46%，创业板指涨2.06%。但两市成交量持续低迷，两市合计成交约6500亿元。

行业板块方面，医美概念、钢铁板块强势领涨，农业种植、芯片、汽车、白酒、电力板块涨幅靠前。环保工程、碳中和概念走弱，跌幅居前。5G、半导体等超跌科技股反弹，市场题材轮动明显。

市场分析与展望

近日公布的3月制造业PMI 51.9，超市场预期。在注册制背景下，未来市场上结构性机会将更多一些，并会频繁显现在大盘或中盘个股上，相对来说，趋势性机会将很难出现，所以投资者应更多地把焦点放在有盈利预期的个股或行业上。

热点点评

1. 深市主板与中小板下周二合并！四大调整、七件规则同步实施 影响到底有多大？

>>3月31日深交所官宣将在4月6日正式实施主板和中小板合并，深交所称各项准备工作已经就绪。未来深市将形成以主板、创业板为主体的市场格局。

点评：深交所主板与中小板的合并是构建简明清晰资本市场体系的内在需求，可以有效推进全面注册制，但这并不意味着市场短期加速扩容，合并后股票估值也不会有大变化。

2、新一轮全球通胀预期下 “印钞比赛”下半场持续多久？央行加息潮何时来临？

>>3月17日、18日、19日，巴西、土耳其、俄罗斯接踵加息。在这三家央行加息的背后，是过去一年以美国为代表的“印钞比赛”推动的通胀，在新兴经济体率先引爆。

点评：美国经济复苏预期，十年期美债持续攀升，新兴市场经济体为了避免可能出现的本币贬值和资本外流的恶性循环，不得不被迫提前进行加息。中国在去年疫情期间，相较于欧美发达经济体，我国央行并未大幅放水，并且经济早已复苏，可选择货币与财政工具较多，受此影响相对较小。