作者：资本市场项目组

03.19每日收评

今日重磅

本周最后一个交易日，受利空消息影响A股三大指数今日集体收跌，抱团股领跌。市场成交量依然低迷，两市合计成交7721亿元，北向资金今日净卖出40.32亿元。截至收盘，沪指下跌1.69%，深证成指下跌2.56%，创业板指下跌2.81%。

板块方面，抱团股回落，保险、银行、旅游等板块跌幅居前；航空、电力、公用事业等板块涨幅居前，军工板块盘中拉升，医美概念股持续活跃。

热点点评

1、上交所：退市新规取消主板股票暂停上市和恢复上市环节

>>《实施细则》自发布之日起实施。同时，按照“区别对待存量和增量公司、不溯及既往”原则，对于《实施细则》生效实施前暂停上市的公司恢复上市或终止上市的，仍适用修订前《实施细则》规定的恢复上市或终止上市相关审核程序。

点评：我们认为上交所此举有助于简化并规范上市流程，有助于A股注册制的不断深入。我们可以相信中国政府将继续深化注册制改革，把选择上市公司的权力真正交给市场，同时做好相应监管工作。不断增强对寻租等腐败违法行为的打击力度，未来中国资本市场有望呈现出一个更加健康、透明的市场环境。

2、突发大风暴！美债“大杀器”又发威 对A股影响多大？

>>昨夜，美国10年期国债收益率一度跃升11个基点，至1.75%，为2020年1月以来的最高水平。30年期国债收益率上涨6个基点，自2019年8月以来首次突破2.5%水平。

点评：美债利率的上行始于市场对通胀上行的担忧以及疫情拐点出现后经济复苏预期的强化。SLR 放宽政策将于3月底到期，SLR延期悬而未决，加剧了市场的短期波动。部分市场参与者出于担忧已经开始纷纷抛售美债。

我们认为目前美债对国内市场的影响相对有限。一方面国内货币政策的独立性近年来显著提高，受到美国货币政策和美债利率波动的影响比较小。另一方面，即便美债利率上行到2%，中美仍然有超过120bps的利差，安全垫相对充足。