作者：资本市场项目组

03.12每日收评

盘后解读

本周五，A股三大股指震荡整理，探底回升，最终集体小幅收涨。两市1900股上涨，2100股下跌，合计成交8170亿元，北向资金小幅净买入8.27亿元。截至收盘，沪指收涨0.47%，深成指涨0.22%，创业板指涨0.37%。

板块上，主力资金主要流向碳中和概念，电力板块领涨，节能环保、水泥、煤炭等概念活跃；金融板块分化严重，保险股下跌，银行股上涨；消费电子、5G、航天航空等板块表现低迷。

市场分析与展望

在经历几周持续下跌后，本周市场迎来了超跌反弹。我们认为一方面是中美关系出现改善信号、国内经济有望持续复苏，另一方面连续的下跌也积攒了大量的反弹情绪。考虑到今年流动性的边际增量收窄，但经济基本面预计持续复苏，市场将迎来结构性行情。

从长期看，以5G、新能源汽车、消费电子、半导体为代表的科技行业，以创新药、医疗器械为代表的医药行业，都是好赛道。龙头公司基本面扎实，十四五规划也重点指出发展科技产业，加上经济向创新转型，政策力推，科技的春天依然是灿烂的。

对于未来行业配置主线，我们坚定认为随着经济复苏确定性的提高，可以关注十四五规划的主要方向。建议关注5个未来高质量增长的方向：

1、精选战略新兴领域（核心技术攻关+渗透率提升+基本面向好+估值合理）。

2、市场化机制下的要素流通方向：关注大城市集群建设。

3、双循环背景下的国家安全领域：粮食安全、能源安全、战略资源安全、国防安全。4、基于当前人口结构与民生需求：关注医疗信息化超预期与新能源车领域。

5、全球复苏共振有波折但不改趋势，利好中上游周期品。

今日重磅

1、总理记者会详解政策松紧度：去年没有搞量化宽松 今年没有必要“急转弯”

>>“去年我们没有搞宽松政策，或者说所谓量化宽松，今年也就没有必要‘急转弯’，还是要保持政策的连续性和可持续性，着力稳固经济，推动向好。”3月11日，十三届全国人大四次会议闭幕后，国务院总理李克强出席记者会并回答中外记者提问。

点评：随着经济的逐步复苏，刺激的必要性在下滑，防范金融风险成为未来的重点。我们认为21年宏观政策大方向是宽货币，紧信用，同时加息概率较低。另外，紧信用主要是未来降低房地产融资。

2、孙宏斌：行业不调控的话没法干了 房价和地价都要上天

>>“我是支持调控的，不调控的话这个行业没办法干了，不调控的话房价和地价都要上天了。不调控的话，对开发商来说地价比房价涨得快，赚不了钱。老百姓也买不起，不调控对谁都没好处。”融创中国(01918.HK)董事会主席孙宏斌在公司2020年业绩会上谈及楼市调控时说道。

点评：我们认为限制房价过快增长依然是政府的重要工作内容。今年以来部分重点城市短期存在上行压力，深圳“过热”。预计未来政府将出台相关限制房地产过快增长的政策，实现房地产行业平稳发展。