作者：资本市场项目组

02.05每日收评

市场分析与展望

指数早盘冲高后震荡盘整，尾盘三大指数集体跳水翻绿，两市个股延续普跌态势，超2800只股票下跌，市场亏钱效应明显。板块方面，资金聚焦在银行、医药医疗等板块，机场航运、旅游景点、房地产等板块走强，题材上，仅医美概念表现较强，前期走强的化工股集体补跌，科技股继续杀跌，市场短线情绪进入冰点。

本周以来，银行板块连续走强，指数累计上涨超过6%，目前已经逼近2018年的新高位置。而板块当中招商银行、平安银行等多个股票的价格也接连创下历史新高。从历史经验来看，大金融板块在春节前往往整体表现抢眼，但此次分化相对比较大，尤其是证券板块的杀跌，对市场形成了较强的抑制。但这种表现的背后，一个是近期市场流动性边际收紧的趋势，另一个还主要在于业绩的提振。银行正处于业绩拐点，同时去年四季度以来机构开始增持，这是股价上行的核心因素。

整体看，由于春节效应以及一月的主升浪行情，2月市场大概率以震荡为主。中长期来看，在经济复苏周期以及基本面支撑下，市场向好趋势未变。若在指数的调整过程中，遇到有业绩支撑，且估值合理的板块，投资人可积极把握机遇，参与市场。

配置层面，我们坚定认为随着明年经济复苏确定性的提高，可以关注十四五规划的主要方向。建议关注5个未来高质量增长的方向：

1、精选战略新兴领域（核心技术攻关+渗透率提升+基本面向好）；

2、市场化机制下的要素流通方向：关注大城市集群建设；

3、双循环背景下的国家安全领域：粮食安全、能源安全、战略资源安全、国防安全；

4、基于当前人口结构与民生需求：关注医疗信息化超预期与新能源车领域；

5、全球复苏共振有波折但不改趋势，利好中上游周期品。

今日重磅

1、快手今日在港交所上市，总市值近1.3万亿港元

>>2月5日，“短视频第一股”快手-W(01024.HK)正式登陆港股市场，在昨日的暗盘交易中大涨，总市值破万亿，有望一跃进入中国上市公司市值TOP10。

点评：今日快手上市市值近13000万亿港元，市值达到小米、网易之和，B站的3.5倍。一方面，市场表现出对于新兴行业龙头公司的狂热追求；另一方面，很多A股小市值公司备受冷落，估值不断下调。

面对市场的极度分化，我们认为依然需要保持冷静，不应随波逐流，寻找真正能给股东创造价值的好公司。

2、央行重启14天期逆回购，维护流动性合理适度

>>2月4日，央行发布公告称，为维护春节前流动性平稳，以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作，中标利率为2.35%。

点评：近期市场出现了流动性紧张的局面，我们认为央行此举有呵护市场的目的。虽然疫情逐步结束，今年央行释放流动性相比于去年预计放缓，但是我们认为央行仍将保持流动性平稳，防止市场出现较大波动。