作者：资本市场项目组

02.03每日收评

市场分析与展望

指数早盘震荡上行，午后震荡走弱，三大指数集体翻绿，市场分化明显。板块方面，造纸、化工、有机硅、钢铁等顺周期板块延续强势，猪肉、银行、旅游、次新股等板块盘中拉升，科技股午后大幅跳水，半导体板块领跌，资金避险情绪加重，核心资产贵州茅台新高，个股普跌，整体看，节前资金表现谨慎，投资人要注意短期市场风险。

分析看，上周市场大幅下跌，主要系央行进行压力测试，短期流动性收紧引发市场的担忧导致。高估值板块明显回调，抱团个股杀跌严重，机构配置方向也开始出现一定的调仓迹象。但随着年报预披露的增加，业绩超预期的个股受到市场的追捧，良好的盈利支撑才是股价持续上行的主要动力。

短期流动性上，我们认为并不会持续收紧，节前央行大概率释放流动性维持市场流动性合理充裕，不用过度担忧，但总体上今年流动性依然会是边际收紧的趋势，高估值个股依然警惕风险。1月大量公募超募资金仍待建仓，新成立公募以及养老金均放开港股配置限制，南下资金持续净流入，依然看好A股、港股估值和成长优势。

今日重磅

1、2021年1月财新中国服务业PMI降至52

>>受国内外疫情反复等影响，服务业虽维持恢复态势，但速度已大幅放缓。2月3日公布的2021年1月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得52，较上月大幅下降4.3个百分点，为近九个月最低。

点评：1月PMI制造业和服务业双双回落，尽管仍在荣枯线以上，但恢复速度明显放缓，回落幅度超出市场预期。回落原因一方面有季节性因素导致，另一方面，国内外疫情的反复对供给、需求复苏动能均造成了一定的影响。

未来依然要重点关注疫情的防控以及海内外刺激政策的延续性。

2、1.9万亿刺激立法，耶伦：经济迫切需要国会采取行动

>>2月3日消息，美国参议院当地时间周二就通过民主党1.9万亿美元新冠疫情救济方案进行首次投票，民主党以50比49险胜共和党，将就一项包括疫情援助计划的2021财年预算决议进行程序性投票，开启“预算和解”进程。

点评：拜登上台后即提出了新一轮的疫情救助方案细节，既1.9万亿的美元刺激计划，旨在帮助人民和经济从疫情中复苏。但该法案需要用两党同意（bipartisan）的方式在参议院通过财政刺激案，两党之间的分歧导致法案落地仍有难度，可能最终实际刺激规模不达预期。

若刺激政策迟迟无法落地，可能对市场情绪造成不利影响。