作者：资本市场项目组

01.27每日收评

市场分析与展望

指数早盘下探回升，午后震荡，三大指数集体收红。板块方面，市场资金承接力较强，锂电上游资源、光伏等抱团核心股探底回升，新能源整车、可降解塑料、机场航运等板块盘中拉升，快手、游戏概念涨幅居前，稀土板块领跌，整体看，两市个股涨跌互半，市场波动较大，板块轮动快速，投资者操作难度加大。

昨日市场出现了开年以来为数不多的指数共振下跌的局面。而主要原因还是市场对于流动性收紧的担忧。昨日晚间，便传来了积极的声音，“货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中平衡，我们确保采取的政策具有一致性、稳定性、一贯性，而不会过早放弃支持政策”，因此可以预见的是央行短期流动性操作影响不必过度放大，现在收紧的讯号也只是边际收紧，但从经济加速复苏的趋势看，宏观流动性拐点恐已经到来，投资人需要注意短期风险，切忌追高。

另一方面，从近期市场的走势看，高位抱团股迎来分化，亦有瓦解迹象，尽管两市成交虽然依旧保持较高水平，但和前期相比，还是略有萎缩，因此指数后续大概率会在震荡中继续上行，配置上，投资人可多多关注十四五规划中尚且处于低位、低估值的品种。

今日重磅

1、中国12月规模以上工业企业利润同比增长20.1%

>>2020年12月份，规模以上工业企业实现利润总额7071.1亿元，同比增长20.1%，增速比11月份加快4.6个百分点。

点评：12月份的全国规模以上工业利润等各个经济数据，均表明了国内工业企业生产销售快速恢复、稳健增长，利润逐渐好转，复产复工下的经济复苏有坚实的数据支撑，我们在展望未来的经济和资本市场时更加乐观。

但是需要注意到，冬季到来以后，国内局部地区出现零星病例，国外疫情则仍在反复，世界经济面临的各种风险仍然交织，国内也依然存在着原材料成本上升、需求端复苏相对滞后、外贸存在不确定性等问题。整体而言，经济复苏在长期是确定的，只是过程仍有波折。

2、易纲：不会过早放弃支持政策，预计今年经济增长符合预期

>>“货币政策会继续在支持经济复苏、避免风险中平衡，我们确保采取的政策具有一致性、稳定性、一贯性，而不会过早放弃支持政策。”中国人民银行行长易纲26日表示，预计今年中国的GDP增长将符合预期，回到正常增速。

点评：实际上，在易纲发言的早些时间，中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏在“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上表示，杠杆率大幅上升会导致未来的金融风险，有些领域的泡沫已经显现，例如我国几个主要的股市指数都大幅上升，在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市，不可能与货币无关。相对收水的态度，也导致了市场的一些波动。但是易纲表明的货币政策继续具有一致性、稳定性、一贯性，而不会过早放弃货币支持政策，则稳住了市场对于货币政策的预期。

目前而言关于货币政策的方向仍然需要进一步观察，特别是需要等待一些具体的政策的落地和实施。