作者：资本市场项目组

01.25每日收评

市场分析与展望

两市早盘震荡走高，午后整体回落，创业板指大幅跳水翻绿，个股普跌，市场氛围较差。板块方面，资金抱团主线出现较大分歧，白酒板块全天领涨，烟草股活跃，农业股尾盘冲高，但题材概念多数下跌，半导体、通信设备等板块继续受挫，全天表现依旧萎靡。

当前来看，伴随着沪指的新高，三大指数均符合此前预期，但在上行过程中，市场也迎来一些新的问题，短期或需要留意：

- 首先，要注意指数的跷跷板：本月下旬的拉升行情当中，创业板指率先发力，从上周下半周到现在迎来连续拉升，短期指数狂飙接近10%，属于典型的主升行情，而深成指紧随其后下，沪指表现较弱。目前，创业板连续拉升后有短期的整理需求，投资人需注意此时新的拉升接力，而非继续追高；

- 其次，阶段剧烈震荡需提前防范：考虑历史行情的规律以及过快拉升之后，短期风险的集中释放需求，系统性风险恐将来临，投资人需留意繁华之后短期落寞；

- 第三，均衡配置的适当倾斜：本轮行情以来，市场上行中没有特别明显的持续性的主线，除了核心资产之外，均衡配置显然在一定程度起到了作用。目前在三大指数新的拉升以及可能的阶段性尾声之际，配置方面应该多考虑行情以来整体低估以及滞涨的品种，而需要逐步减持高位高估值的板块以及品种。

综合来看，在经济基本面加速复苏以及流动性相对宽松下，市场春季行情依旧，在多方刺激下，市场向好趋势和逻辑未变，但面对可能的后期拉升，投资人还是需要注意提前准备，进行风险防范。

今日重磅

1、证监会正式批准设立广州期货交易所

>>证监会新闻发言人高莉1月23日在证监会例行新闻发布会上宣布，经国务院同意，证监会正式批准设立广州期货交易所。

点评：广州期货交易所的设立酝酿已久，2020年10月中国证监会宣布决定成立广期所筹备组，开始广期所的筹建工作。短短三个多月时间，我国第五家期货交易所 - 广期所正式获批成立，落地速度比市场预期快得多。

广期所属于创新型期货交易所，未来将推出的产品也颇受市场关注。秉持创新型、市场化、国际化的定位发展，广期所在品种设立方面将与其他四家期货交易所形成错位发展关系，并通过对标国际市场增强市场参与度。未来广期所不仅将服务粤港湾大湾区金融产业，也将进一步推进金融市场的对方外开放步伐。

2、科创板股票2月1日起纳入沪深港通股票范围

>>持续优化的互联互通机制再迎新进展。上交所、深交所、港交所近日共同发布公告称，为持续优化互联互通机制，进一步扩大沪深港股通股票范围。2月1日起，符合资格的上海科创板股票将纳入沪深港通股票范围，同日，A股在深交所上市的A+H股公司，其对应的H股也可通过沪港通下的港股通买卖。

点评：自2020年中国率先控制疫情以来，全球资本对中国经济的信心日益增强，对中国股市的投资热情亦达到空前水平。沪深港三所的继续密切合作，为国际投资者通过香港直接投资内地股市拓宽了渠道。

此次将科创板股票纳入沪深港通股票范畴，不仅有助于提升中国资本市场的国际化水平，增加市场投资参与者的多元性，帮助市场更加理性健康成长，同时也为未来和其他国家的交易所开展互通合作奠定了经验基础。