继2020年医疗健康生态圈企业密集上市之后，宜信私募股权母基金在医疗健康领域多年的布局继续开花结果，2021年伊始就迎来了浩欧博上市的好消息。

1月13日，国内过敏原检测企业“浩欧博”在上海证券交易所科创板上市。按上市当天的收盘价计算，市值超过40亿元。

准确地说，浩欧博是一家从事过敏源检测的企业，同时还从事自身免疫疾病的检测。仅仅这两大主营业务，就撑起了它40亿的市值。

01胆战心惊地与过敏抗争

过敏不是个小事情，严重时可能要命。

一个过敏患者会过上什么样的生活？甚至可以用胆战心惊来形容。

目前公认的彻底摆脱过敏性疾病的方法只有两种：一种是脱敏治疗；另一种是避免接触过敏原。但无论哪种治疗方法，明确过敏原都是首要解决的问题。

要明确过敏原就需要进行检测。早些年过敏源测试比较繁琐，病人打测试针也相当痛苦。随着技术进步，现在越来越多采用的是体外诊断的方式。像浩欧博做的就属于体外诊断。

浩欧博专业从事体外诊断试剂的研发、生产和销售的公司。它生产的检测试剂应用于过敏性疾病和自身免疫性疾病的临床辅助诊断，检测结果可为临床相关疾病的诊断提供辅助。

这也是浩欧博上市就获得数十亿市值的原因，市场需要具备这样技术的国产替代型企业。

以过敏检测为例。世界和中国的过敏疾病患者在持续升高。但一方面，国内的过敏检测率依然很低；另一方面，中国的过敏检测市场增长迅速，但目前大部分的市场份额还是被跨国企业占据。

有数据为证：

世界过敏组织（WAO）发布的官方报告指出，22%~25%的全球人口曾经或正在遭受过敏性疾病的困扰，并且患病率在持续升高。

早在2007 年，世界卫生组织就确认，过敏已成为发达国家儿童排名第一位的环境流行性疾病。随着中国的社会发展水平提高，国内也有不同的医学机构调查后声称，中国的过敏性疾病患病率正在或即将爆发式增长。

但中国过敏人群虽然较多，检测率却较低。公开资料显示仅2.5%以下，远低于德国、日本等发达国家检测率。有业内人士预计，国内过敏检测市场将以年均15%至20%的速度成长。

市场份额方面，目前，欧美企业占据过敏检测一半以上的市场份额。

自身免疫疾病检测领域也是如此。公开数据显示，2018年国内自免检测市场容量已达到11.57亿元，其中外资企业市场份额高达80%左右。

所以，浩欧博所关注的两大主营领域，国产替代的空间都巨大。

图片来源：浩欧博官网

浩欧博就是在这样的背景下发展起来的。国内在过敏原检测、免疫疾病检测技术自主研发上，浩欧博是起步较早的企业，因此在长期研发中形成了一定的技术领先。

据媒体报道，截至目前，浩欧博共获得118项产品注册证书和41项专利，有52项产品已取得欧盟CE认证。

相对于欧美企业，国产技术具有较高的性价比、方便的使用性以及良好的仪器适配性等优势，这使得浩欧博逐渐在国内过敏检测领域内打破国外垄断，占据了一席之地。

据媒体报道，目前浩欧博的产品已覆盖国内30余个省及直辖市的1700余家医疗机构。在过敏领域，公司过敏产品在国内市场占有约30%的份额。

02两大主营业务均实现了高速扩张

凭借研发及技术上建立的优势，浩欧博的两大主营业务在近年中均实现了高速的规模扩张。丰富和结构合理的产品梯队不仅为当下带来增长的营收，也培养了未来的业绩增长潜力。

中国过敏检测市场发展潜力巨大，但目前处于市场发展初期，还在快速成长中。据招股书显示，目前，过敏检测产品是浩欧博主要的收入来源——2017年至2019年浩欧博过敏检测产品营收分别达到1.10亿元、1.44亿元和1.70亿元，复合增速达到24.3%，按营收占比来看，过敏检测三年平均营收的占比超过70%。

在自免检测方面，广大的市场空间，加上具有替代优势的技术，浩欧博的自免检测业务也有机会成为未来的爆点的。

与过敏检测相比，自免检测目前已经具有较大的市场规模。公开数据显示，2018年国内自免检测市场容量已达到11.57亿元。

在目前外资企业占据国内自免检测市场80%左右份额的情况下，浩欧博走了一条弯道超车的差异化技术路线。

外资企业产品仍以传统的酶联免疫技术为主，浩欧博则采用磁微粒化学发光产品，因为在灵敏度、精密度、检测时间、操作便捷性等指标上均较传统产品有较大的提高，所以具备更新换代的优势。

在自免检测领域，浩欧博是国内少数将纳米磁微粒化学发光技术应用到自身免疫性疾病检测的企业。

图片来源：浩欧博官网——Lumiray1260化学发光测定仪

据招股书显示，截至目前，浩欧博已经覆盖自身免疫性疾病40余种检测项目；而且检测水平也具备了很大的领先性。

据媒体报道，浩欧博目前已经由定性检测逐步发展到了定量检测技术。这是一个质的提升。

行业内公认的，自身抗体检测的未来发展趋势就是从定性检测到定量检测。简单来说，与定性检测相比，定量检测能更显著地提高诊断准确性，更易自动化，而且更加反映与疾病的相关性，更有效地监测病情和疗效，预测疾病的发生和预后。

技术水平上的优势为浩欧博带来了明显的竞争力，从海外企业占据绝大部分市场份额的情况下获得了快速的业绩增长。招股书显示，自身免疫检测产品已成为浩欧博重要的业绩增长点，在2017年至2019年的复合增速则达到54.7%。

在这样的产品梯队和业绩基础上，疫情的进一步好转和体外诊断行业的持续高增，为浩欧博的上市带来了契机。而上市带来的资金支持和品牌效应，有望助力它进一步巩固并扩大过敏检测已有的市场份额，以及完成对自免检测市场进一步开拓。

数据来源：

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1683851069705042255&wfr=spider&for=pc

https://mp.weixin.qq.com/s/Hj-MqnC_8HZAmCxebFev2A

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