作者：资本市场项目组

12.18每日收评

市场分析与展望

指数早盘震荡，午后开盘快速跳水后集体由红转绿，沪指再失3400点，个股跌多涨少，市场氛围较差。板块方面，题材轮动走势较为明显，煤炭、有色等顺周期板块继续大涨，新能源汽车产业链的整车、锂电池等方向继续走强，白酒、光伏板块小幅分化，光刻胶、农业等题材盘中拉升，银行、券商等权重板块调整、食品饮料板块大幅走弱。

现阶段，市场整体风格偏向防御，在信用周期逐步收缩的背景下，又逢年底，流动性本就不宽裕，存量博弈、两极分化的现象将愈加明显，中小票被抛弃、机构继续抱团的趋势或难以改变，短期看，大盘仍处于震荡筑底阶段。

但中长期看，近期国内出口再度爆发，对经济拉动明显，有助于就业和消费，同时，11月份工业增加值达到7%，超出市场预期，总体看来，四季度国内经济数据大概率会有不错的表现。

配置上，5G、新能源汽车、消费电子、半导体为代表的的科技行业，创新药、医疗器械为代表的的医药行业，都是好赛道，龙头公司基本面扎实，十四五规划的细则也在酝酿，加上经济向创新转型，政策也在力推，科技的春天依然是灿烂的。

同时股市流动性好于社会宏观流动性，居民、机构、外资有望持续增加权益资产比重。未来越来越多好企业登陆资本市场，能让投资者更能分享到国家发展的红利，A股市场有望结束牛短熊长、进入长牛时代。

对于未来行业配置主线，我们坚定认为随着明年经济复苏确定性的提高，可以关注十四五规划的主要方向。建议关注4个未来高质量增长的方向：

1、精选战略新兴领域（核心技术攻关+渗透率提升+基本面向好）。

2、市场化机制下的要素流通方向：关注大城市集群建设。

3、双循环背景下的国家安全领域：粮食安全、能源安全、战略资源安全、国防安全。4、基于当前人口结构与民生需求：关注医疗信息化超预期与新能源车领域。

今日重磅

1、美国申请失业救济人数连续两周超过80万人

>>12月17日美国劳动部公布的数据显示，美国上周当周首次申请失业救济人数88.5万人，连续第二周超过80万人，并高于市场预期的81.5万人和前值86.2万人，创下9月中以来的最高，这反映出最近由于新冠疫情确诊病例在美国持续激增，部分地方和州政府重新采取封城措施，令就业市场再次陷入困境。

点评：我们认为疫情严重影响了美国经济的快速复苏，预计美联储在近期不会很快收紧流动性，并且全球大水漫灌延续将再度刺激周期板块走强。当前来说，美国经济仍处于复苏期，短期内金融市场仍将受益于企业盈利修复。展望明年，宏观层面有进一步好转的可能，美国辉瑞疫苗正式开始接种，利好后续经济。

2、商务部：中国将在更高层次上扩大市场开放

>>商务部新闻发言人高峰17日在商务部例行新闻发布会上表示，中国有望成为今年全球主要经济体中唯一实现正增长的经济体，将进一步提升开放型经济水平，在更高层次上扩大市场开放。另外，随着汽车促消费政策效果进一步显现，国内汽车市场加快复苏，消费需求继续扩大。

点评：我们认为大力促进汽车消费，把握新能源汽车发展趋势符合我国未来的战略方针。考虑到美国对我们芯片的封锁，新能源汽车是一种可以突破美国光刻机限制的方式。汽车芯片不像手机芯片需要做的很小，这样我们的芯片制造工艺完全可以满足汽车芯片的制造工艺要求。考虑到特斯拉引领的新一代科技浪潮，我们相信未来新能源汽车一定大有发展。同时我们也相信未来中国一定可以保持稳定增长，成功跨越中等阶层陷阱。