今年以来，黑石这家PE巨头罕见地在亚洲投下海量资金，甚至创下20天内密集出手500亿元的记录。

这么多钱在这么短时间内都投到了哪儿？答案是医疗健康。

这在两年前几乎不可想象。要知道，2018年以前，黑石对于这一领域的布局几乎空白。

疫情黑天鹅下，对于曾亲历过7次大规模的市场下滑或衰退的苏世民，以及黑石来说，似乎机会又来了。

对医疗健康投资机会的重视，在国内更是体现地无以复加。国内外的投资机构都在国内医疗健康领域频繁出手、果断落子。

媒体报道：

淡马锡资本2020年在国内出手了5家生物创新药和1家专科医疗集团；

礼来亚洲基金今年领投了4家生物制药企业，单笔投资在亿元至数亿元；

软银出手了6个医疗项目；

摩根士丹利、摩根大通也在今年入局国内的一级市场医疗投资；

……

国内医疗健康领域的投资在2020年投资机会更大，这在疫情之前就几乎已经是行业共识。疫情、中美关系等因素，更加凸显了这一判断。”双循环“战略下，打造中国硬核医疗科技成为无法绕过的一环。围绕这个领域的创新和投资，都在加速。

01国内医疗健康领域那些“卡脖子”的现象

一正一反，两方面的因素，都成为医疗健康创新和投资的动力。

正面推动早已让许多投资人尝到甜头。

政策红利、技术红利和资本投入，推动了国内医疗健康行业的大好局面。

与此同时，二级市场利好，包括港交所允许尚未盈利或者没有收入的生物科技公司上市、科创板出台、A股注册制改革，给创新型的医疗企业带来多种退出途径。新冠疫情在国内逐渐受到控制后，大环境开始回温，资本市场的活动也逐渐顺畅起来。

反面推动力也带来两大趋势：

一是美国对华技术转移限制等因素下，国产替代将成为未来很长时间的主旋律。

目前，国内医疗健康其实有很多关键性产品，甚至原材料都存在卡脖子现象。

例如，在器械方面，在某些领域，如心血管支架、心脏封堵器等方面进口替代做的非常好，但在其他非常多的领域，我们的进口替代其实是非常差的，大设备还是GPS当道。在很多器械、耗材上，中国仍然任重道远。

创新药也如此，赴美医疗、赴日医疗、赴欧医疗这么火，主要原因就是我们的药缺乏。

因此，从进口来看，短期内关键原材料、零部件等的制约将导致产业链条缺失，本土企业必然要新进入相关产业链，长期将倒逼中国加速高性能医疗器械、创新药等的研发进程。

二是，疫情加速了医疗数字化的进程。

这次疫情不同以往，几乎对整个医疗行业带来天翻地覆的改变，例如线上线下并行的趋势势不可挡。

一个直接的数据就是，有统计显示，疫情前国内仅七十多家公立医院有互联网医疗平台，疫情后五月份统计时这一数字已经增长到了约一千多家。

同时，今天的数字化技术使得医疗资源可以直达患者，使得以患者为中心的所有商业模式成为可能。

与此同时，在带量采购等政策的影响下，药厂和医疗器械厂商的利润空间难以继续支撑层层分销商的销售体系以及供给方驱动的商业模式化，企业精准触达客户的需求催动了以患者为中心的数字化变革。

可以看到，精准触达、提升效率、优化支付等相关的中国医疗健康新基建革命正在进行时。而这些变化还将为医疗健康行业带来新的价值增长点。

02显著利好的“特殊行业”

一正一反两方面因素都成为了医疗健康领域的推动力。于是，新冠疫情来袭，在各行各业都受到巨大的影响和冲击的情况下，医疗却是获得显著利好的“特殊行业”。

可以看到，2020年中国医疗健康行业，确实如2019年底被积极预期的那样：

创新医疗器械和全球化的创新药，有望创造很大投资回报；

受分级诊疗、医保改革等政策驱动，基层医疗、商业健康险受到青睐；

具备消费属性的医疗服务等行业也快速发展。

例如，我们看到，在治疗肿瘤的创新疗法PD-1这一近期的全球竞争热点中，资本加持下，国内创业者站在技术前沿，自主研发出国产药，并在进口药上市的短短一年之内迅速登陆市场，也由此造就了信达生物这样的上市企业，这是在资本助推下中国医疗创业者打得极其漂亮的一仗。

值得一提的是，信达生物是宜信私募股权母基金的间接投资企业，刚刚还被《麻省理工科技评论》评选入“50 家聪明公司”榜单。此外，宜信私募股权母基金还有迈瑞医疗等另外6家间接投资的医疗健康企业，也入选这一榜单。

以上这些企业的表现和发展前景都可圈可点。例如，迈瑞医疗在今年的医疗健康行业也留下了浓墨重彩的一笔。

2020年A股两市半年报公布完毕，医疗器械行业成为最大赢家。迈瑞医疗就是其中的典型代表。

迈瑞医疗有医疗器械领域“小华为”之称，拥有全行业最全产品线，在A股两市半年报中体现出“强者恒强”的彪悍：以105.64亿元的营收和34.54亿元的净利润领跑医疗器械板块，并且是行业中唯一半年营收规模超百亿的企业。

自登陆创业板以来，迈瑞医疗稳步攀升，市值接连突破千亿、两千亿整数关口。今年以来，迈瑞医疗股价涨幅再次翻倍。最近，它公布了第三季度财报，财报显示其最新市值已经达到4751亿元，向5000亿大关逼近。

从人才回归、资本支持、IPO和二级市场等来看，当下穿越不确定迷雾，有可能是医疗健康创新和投资的黄金时期。