作者：资本市场项目组

12.01每日收评

市场分析与展望

指数全天单边上行，创业板指大涨2.5%，沪指、深成指涨近2%，板块方面，题材板块集体飘红，银行、券商等大金融板块再度爆发，推动指数反包修复，云游戏、汽车、数字货币、可降解塑料、医疗疫苗等板块涨幅居前，两市个股普涨，北向资金净流入超150亿元，市场赚钱效应较好。

从基本面上来看，中国的疫情已经得到了很好的控制，多项经济数据都在不同层面反映了复产复工下强健有力的经济复苏，与国外资产对比，A股具有更加稳固的基本面支撑，具备长期配置价值。

短期我们观察到了A股明显的震荡走势，在国外疫情依然不断起伏、区域政治经贸风险仍然不断集中的当下，这种震荡格局可能持续，投资者应该抓住结构性机会。

债券市场虽然受到了货币政策一定程度的呵护，但是信用债违约事件对债市的影响可能持续，市场出清伴随着短期阵痛，债券类资产的收益水平可能依然会维持在一个相对较低的水平。

今日重磅

1、2000亿元中期借贷便利，超乎寻常！

>>11月30日，人民银行公告称，为维护月末流动性平稳，开展1年期中期借贷便利（MLF）操作2000亿元和7天期逆回购操作1500亿元逆，利率分别为2.95%和2.2%。

点评：这次的1年期中期借贷便利（MLF）操作2000亿元属于超出市场预期的操作，打破了今年以来每月15日（遇节假日顺延）开展MLF操作的惯例，具有一定的信号意义。

该操作一方面缓解了预期中的银行资金面缺紧的问题，另一方面维护市场流动性、缓解信用债违约对市场造成的冲击。

有了这次操作，后续MLF的不定期操作也将更加常见，货币政策维护流动性平稳的意图加强，对于债市特别是利率债属于明确利好，债券类资产在配置上的作用较之前有了一定程度的加强。

2、央行就<修订银行间债券市场债券交易流通有关公告>征求意见

>>央行消息，为便利市场主体，积极回应市场诉求，进一步优化债券交易流通机制安排，提高银行间市场债券交易流通效率，人民银行起草了《修订银行间债券市场债券交易流通有关公告（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。

点评：此次修订：

一是将公告第四条第一款修改为“中央国债登记结算有限责任公司和银行间市场清算所股份有限公司（以下统称债券登记托管结算机构）应与同业拆借中心建立系统直连，在债券登记当日以电子化方式交互传输债券交易流通要素信息”，目的是进一步提高债券交易流通要素信息传输效率；

二是不再要求发行人或主承销商提供初始持有人名单及持有量，切实便利市场主体。债市基础建设的整体发展体现了国务院要求“简政放权”的精神，后续我们将看到更多切实的资本市场改革举措。