作者：资本市场项目组

11.30每日收评

市场分析与展望

指数早盘震荡上行，午后集体回落，沪指带头翻绿，失守3400点。板块上，早盘大涨的金融板块午后集体回落，有机硅、有色、煤炭等顺周期板块整体反弹修复，社区团购、半导体、新能源汽车、可降解塑料等板块轮动拉升，白酒、油气概念领跌，下跌个股午后走多，短线情绪再度回落，整体赚钱效应较差。

近一周风格转换和A股整体指数走势较为纠结，弱于预期。归因看，一方面可能因为A股机构化趋势下追逐短期博弈性机会的资金力量已经不如此前，另一方面可能是政策退出的顾虑限制了市场资金去追逐周期性板块。

但综合来看，经济数据仍然较为强劲、全球经济复苏大趋势仍在持续的背景下，短期复苏交易可能仍是主线，投资者可重点关注低估值、有正面催化因素的板块。与此同时，少数新经济领域累计调整幅度已经不小，如部分消费电子股，可以考虑逐步逢低吸纳。

今日重磅

1、统计局：11月官方制造业PMI为52.1%

>>11月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为52.1%，比上月上升0.7个百分点，连续9个月位于临界点以上，表明制造业恢复性增长有所加快。

点评：11月制造业PMI为52.1%，连续9个月位于枯荣线以上，兼创年内新高。在21个行业中，PMI位于扩张区间的增加至19个，制造业景气面有所扩大。尤其新订单、新出口订单自4月开始持续回升，说明境内外需求继续向好。

此外，非制造业PMI为56.4%，创2012年7月以内最高，表明非制造业复苏进一步加快，仅有非制造业从业人员指数为48.9%，仍处枯荣线以下，反映就业压力仍较大。

央行在今日仍延续净投放，意在保障市场年末有较充裕流动性的同时，亦引导长端利率在基本面单边向上情况下逐步趋稳。多种利好因素下预计整体股票市场仍有一定机会，投资者应保持耐心，避免踏空行情。

2、证监会：增强退市刚性，决不允许“久拖不退”

>>11月28日，2020中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会召开，证监会副主席阎庆民表示，近期证监会将启动为期两年的公司治理专项行动，要求公司对照监管要求，全面自查、严格整改，实现治理水平整体提升。同时，对于严重财务造假的“害群之马”、丧失持续经营能力的“空壳僵尸”，增强退市刚性，决不允许“久拖不退”。

点评：无法及时出清“僵尸企业”会导致整体上市公司含金量下降，不利证券市场发挥出资本市场应有配置优势。

《新证券法》实施后，资本市场违法违规成本明显提高，对各类市场参与主体约束力明显增强。严厉打击恶意规避退市行为，提高市场化退市比例，出清“空壳公司”和重造假公司等“害群之马”，正是提高上市公司质量、立体化追责的重要体现。有了健全退市监管制度，才能使得优胜劣汰机制作用有效发挥，从而保障资本市场健康有序、高质量发展。

一周回顾

- 指数方面，上周沪指继续震荡上行，上证综指周涨0.91%，深成指周跌1.17%，创业板指数周跌1.8%。恒生指数继续上行，周涨1.68%。外盘方面，美国三大股指出现不同表现，道指涨2.21%，标普涨2.27%，纳斯达克指数周涨2.96%；

- 市场方面，11月27日沪深交易所表示，为进一步完善互联互通机制，沪深港三所已就同步扩大沪深港通股票范围的措施安排达成共识。其中，科创板股票将被纳入沪深港通标的范围。北上资金成为近一年助推A股的重要因素，科创板纳入有利于拓宽北上资金标的选择。

- 展望看，继续看好跨年行情，当前仍是较好的配置窗口期。具体到投资机会，短期积极把握现阶段顺周期板块投资机会，拜登当选对现阶段中美关系或有改善，带来周期股修复的机会；中长期角度，科技、医药、消费有较强基本面支持，仍是市场的主线所在，如果在市场震荡过程中出现较大调整，仍可以坚守，获取长期投资的收益。