作者：资本市场项目组

11.20每日收评

市场分析与展望

指数早盘拉升后震荡盘整，午后继续震荡上行，集体收红。板块上，酿酒板块掀涨停潮，资金回流新能源汽车产业链和顺周期板块，汽车整车板块全天领涨，有色金属午后走强，医美概念、银行等板块跌幅居前，两市个股涨多跌少，北向资金净流入近25亿，市场氛围转好。

分析看，本周影响市场的主要因素仍是永煤等信用违约事件，目前债市依旧被悲观氛围笼罩，市场静待监管表态，整体呈观望状态。

另一方面，最近召开的国务院常务会议，重点部署了提振大宗消费，主要针对汽车、家电家具、餐饮、旅游等大宗，有望加速推动明年的经济复苏。

长期看，5G、新能源汽车、消费电子、半导体为代表的的科技行业和创新药、医疗器械为代表的的医药行业，都是好赛道！龙头公司基本面扎实，十四五规划的细则也在酝酿，加上经济向创新转型，政策也在力推，A股长期向好的趋势始终不变。

同时，股市流动性好于社会宏观流动性，居民、机构、外资有望持续增加权益资产比重。未来越来越多好企业登陆资本市场，能让投资者更能分享到国家发展的红利，A股市场有望结束牛短熊长、进入长牛时代。

对于配置主线，我们坚定认为随着明年经济复苏确定性的提高，可以关注十四五规划的主要方向。具体有4个未来高质量增长的方向：

1、精选战略新兴领域（核心技术攻关+渗透率提升+基本面向好）；

2、市场化机制下的要素流通方向：关注大城市集群建设；

3、双循环背景下的国家安全领域：粮食安全、能源安全、战略资源安全、国防安全；4、基于当前人口结构与民生需求：关注医疗信息化超预期与新能源车领域。

今日重磅

1、8500万！2020中国移动全球合作伙伴大会召开

>>11月19日，在2020中国移动全球合作伙伴大会媒体沟通会上，中国移动终端有限公司副总经理汪恒江透露：“现在中国移动5G终端的销售数量已经达到8500万，到年底至少超过1亿，是板上钉钉的事情。所以从产业发展来看，终端确实很关键，过去一年应该说终端在产业的投资大力支持下，取得了还不错的成绩。

点评：我们认为5G 是全球未来 5 年内信息领域最重要的基础建设项目，中国 5G 网络建设自身价值有望超1 万亿元，带动全产业链和相关新应用增量投资价值强劲增长。

1）5G 延续移动流量红利，超高清视频、AR/VR 等新应用为人们带来极致体验，移动数据消费保持强劲增长；

2）以 5G 为核心的物联网基础设施不断融合发展，5G 行业应用如自动驾驶、智能制造等，将为 ICT 产业带来全新业务模式，打开市场增长空间。

2、4000亿美元！美国财长姆努钦要求美联储归还尚未动用的疫情救助资金

>>美国财政部长姆努钦周四要求美联储归还3月份大规模疫情救援计划中尚未动用的4000多亿美元资金，以便国会能够将这些资金重新用于刺激经济。

点评：目前来看美国经济复苏并不乐观。美国上周首次申请失业金人数为74.2万人，明显高于预期70万和前值70.9万，主要因为近期疫情扩散抑制经济。尽管疫苗效果较好，但广泛接种尚需时间，年内美国经济还会受到疫情抑制。

随着明年疫情得到控制，我们认为明年美国逐渐将重心移到恢复经济上来，预计将推出新的经济刺激政策，释放更多流动性，利好美股。