来源：Amy姐的跨境金融圈（ID：chinashintay）

本文作者 | Amy姐

本文来源 l Amy姐的跨境金融圈（ID：Chinashintay）

已获授权

特朗普和拜登的选战，成为最近大家最为热议的话题。我们今天来看看特朗普的另外一面。“白手起家的商业天才”人设特朗普，是个避税高手？

△图：今年5月纽约时报爆料特朗普亏损与避税

不但是靠拼爹致富，而且纨绔，10年就亏了近12亿美金。

唯一为人称道的，却是兢兢业业地避了18年的税，

利用破产赖账“赚了”9亿美金的所得税，又用家族信托避了5亿美金的遗产税。。。

自今以后，“白手起家的商业天才”特朗普改叫“避税天才”特朗普。

1

白手起家的商业天才？

三代成就富豪特朗普。

△图：左起，川爷爷、川爸爸、川本人

创造者：川爷、川爸

19世纪末，为逃避兵役，16岁的德国小理发师川爷（弗里德里希·特朗普）跑来美国，

一路向西向北，在淘金热潮之中“淘金淘金客”，开餐馆、开旅店、开ji院，赚下了川家第一桶金。

△图：右为餐馆,左为旅馆,同时还经营皮肉生意

大萧条和二战时期（/后），喜欢钻研建筑的川爸（弗雷德·特朗普），赶上了美国总统罗斯福实施新政——公款支持住房的建造，

拿政府补贴，建经济适用房。

川爸在纽约起家，迅速建起了一个房地产帝国，积累了大量财富。

△图：川普本普（左）和父亲弗雷德（纽约时报）

二战结束次年，也是川家房地产生意最红火的时候，1946年6月14日，美国现任总统唐纳德·川普降生了。

命好，一出生就是富二代。

经历过大萧条时期，以及美国遗产税率>80%时期的川爸，

人到中年以后（1970年代后）的主要使命，变成了如何把他的房地产帝国和财富转移给子女。

△图：美国历年联邦遗产税率

给谁多一些？

继任者：川普本普

兄妹五个，川普排第四，是家里次子，上有一个长他七岁半的哥哥，名小弗雷德。

当时的小弗雷德和川普一样，大学毕业后开始为父亲工作，

但小弗雷德在川爸眼中，“人太好、太软弱、太懒惰、太爱喝酒，对家族生意不感兴趣，更喜欢飞行和音乐。。。”

目睹父亲对小弗雷德日益加深的失望，川普把自己塑造成了哥哥的反面：一个具有拼杀本能的盛气凌人的硬汉。

△图：特朗普的兄弟姐妹：从左至右依次为罗伯特、伊丽莎白、小弗雷德、唐纳德和玛丽安

最终，他得到的回报是继承了他父亲的王朝梦。

通过合作公寓销售、按揭供款、土地租赁等等方式，川爸殚精竭虑地给子女输送财富，尤其是川普。

财富最终也“成就”了这位极其高调、极爱自吹自擂的30岁花花公子。

甚至连1984年第一次登上福布斯富豪榜，都是他自己谎报财产混上去的。

2

疯狂到破产

却以此赚10个亿的税

疯狂到破产

1980年代，是川普的疯狂投资时期，他也逐渐将投资范围延伸至房地产以外的行业，

但很快，他通过贷款、发垃圾债等高举杠杆下注的项目就开始赔钱了。

比如1989年投的航空快线，1989年，川普以3.65亿美元买下东方航空快线业务，改称“特朗普快线”(TrumpShuttle)，这笔交易始终没有盈利，并最终于1991年倒闭。

再如下巨注投的三家大西洋城赌场，特朗普广场（1984年开业）、特朗普城堡（1985年开业）和特朗普泰姬陵赌场（1990年开业），三个项目中的大部分建设资金都来自于贷款，贷款利率达14%，最终，三家赌场全部申请破产重组。

其中1990年开业特朗普泰姬陵赌场，仅1年后就陷入了将近30亿美元的债务，川普自己也累积了近9亿美元的个人债务，1991年便宣布破产。……

刚开始，八九十岁的川爸到处扑救，为儿子申请紧急信贷额度。

但后面，亏损持续、快速地积累，加之川普与首任妻子闹离婚分产（川普有婚外情），

债权人抽资，川普只能陆续宣布破产，以求脱身。。。

△图：特朗普的6次破产。动辄破产造成银行数亿美元损失的川普，在华尔街被称为“华尔街贱民（WallStreet pariah）”。

破产“赚”10个亿的税

1985年到1994年，川普连亏10年，一年比一年亏的多。

△图：特朗普连亏10年，亏损一年比一年多（《纽约时报》）

1995年当年，川普自己的纳税表就报损了9.16亿美金。

△图：特朗普1995年纳税申报表中的一栏（《纽约时报》）

炼狱般破产的痛苦过去，川普重获新生，

甚至“靠破产赖账”，他还“倒赚”了9亿美金左右的税。。。

这也成了老川绝无仅有的避税手段。。。

△图：2015年特朗普推特称破产是聪明的行为。

△图：2016年的总统辩论会上，特朗普说：我喜欢损失。被希拉指责

怎么做到的？

简单说，就是

本来，债权人直接免除的川普的个人债务，应作为川普的当期应税收入，立马要申报纳税，（川普是通过合伙企业形式持有的，盈利损失计入个人税表）

但现在债权人不直接免除，而是通过“债转股”形式，把要免的债务转成一文不值的股份。

这样，税务上视同川普清偿了债务，就没有应税收入，也就抵不了川普当年申报的任何损失，所以，债转股免除的债务也就相当于川普“倒赚”的税金。。。（注：2004年，美国禁止合伙企业进行债转股避税，堵漏）

1995年的川普个税表报损了9.16亿美金，这意味着，在未来长达18年的时间内，川普每年赚5,000万美元，都不用缴任何联邦所得税。

用别人的损失获得减税，双重揩油啊老川。

3

用家族信托避了34亿遗产税

靠遗产东山再起

破产多次双重揩油的老川，最终东山再起了。

△图：特朗普大厦，川普于1995年收购

他还是一如既往地高调，债权人也没有完全放弃这个花花公子，

因为他还是当时近90岁的房地产富豪大亨弗雷德·特朗普（1905~1999）的儿子。

△图：德意志银行20年，借给了川普20亿美金

家族信托避遗产税

缓解破产后的囧境，还是得靠爹。

以此，与兄弟姐妹争产（1990年试图重大修改父亲的遗嘱），以及和兄弟姐妹们协力规避遗产税，也成了川普1990年代的重要使命。。。

1995年底，在90岁川爸的失智症开始变得越来越严重那年，

川普家族将父亲几乎全部的帝国一分为二，先把房产帝国从10亿美元估值缩水（找个听话的估价师评低估值）到4,140万美元，再装入了两个GRAT信托，其父母各自名下一个（Grantor Retained Annuity Trust，赠予人保留年金信托），

然后，其父母又将GRAT信托中大约2/3的财产赠予川普等子女（需缴赠予税），剩余1/3以提取年金的方式分2年返还（年金利率与联邦税率挂钩，历年从未超过10%，目前为3.4%）。

这样，调低估值后的房产帝国仅需缴纳少量遗产税，而当信托财产给到川普兄妹们后，无论它再升值多少，增值部分都无需再纳税。

△图：GRAT信托

2年后，1997年11月22日，大功告成，

川普兄妹们拿到了父亲超过10亿美元的房产帝国，但却仅缴了5,220万美元的遗产税，而按照当时55%的赠予和遗产税率计算，至少要缴税5.5亿美元。。。

“华尔街贱民”川普，又揩油了政府一把，又有活水续命了。

1999年和2000年川普父母分别过世，2004年，川普兄妹们将其父一辈子经营的房地产帝国，以7.379亿美元悄悄卖掉了。而当时银行对其父商业帝国估价约10亿美元。

4

结语

靠拼爹致富，10年就亏了12亿美金的“白手起家的商业天才”特朗普，

在兢兢业业地避了18年的税之后，改叫“避税天才”特朗普。

利用破产赖账“赚了”9亿美元的所得税，又用家族信托避了5亿美元的遗产税。。。

除此，还从基建项目获得了巨额的折旧税收优惠，以及政府补贴。

他说了，他的聪明都是得益于美国税收对房地产企业的税收“漏洞”，

他也说了，下辈子，还做房地产。

后记

特朗普是40年来唯一一个没公开自己纳税表的美国总统，打死都不公开，

我猜，他不愿意公开，一定不是因为怕大家看到他避了很多税，

而是怕大家笑话他不够富。。。。

△图：川普大骂福布斯低估了他的财富值，这让自己很没面子

本文作者Amy姐，入于会计师事务所，兴于券商投行。拆过红筹，做过并购。现帮移民的朋友打理家族资产，做跨境投资。
感谢Amy姐的跨境金融圈（ID：chinashintay）授权转载本条内容。