巴菲特变了！

去年5月在接受采访时，巴菲特曾说：“伯克希尔在过去54年来从未参与过新股发售”。而今年9月16日，巴菲特打破了这一“戒律”。

这家“特别”的公司是云计算服务公司Snowflake，它于美国西部时间9月16日在纽交所上市。

上市前，Snowflake估值近305亿美元；上市首日市值高达708亿美元。真的是，身价翻倍！这是非常惊人的数字。毫无疑问，Snowflake可能是美股今年最大的IPO项目。

罕见的是，亏损状态的Snowflake，在IPO阶段引来了巴菲特的伯克希尔·哈撒韦以及软件巨头Salesforce的双双押注，二者各自持股2.5亿美元；而且，伯克希尔还透露在后期交易中再购买超400万股，斥资或达3.2亿美元以上。

Snowflake挂牌后即暴涨111.6%。一夜之间，首次打新的巴菲特豪赚8亿美元。

01巴菲特为何为Snowflake破“戒”？

号称不投看不懂的科技股、不参与打新的巴菲特，对Snowflake的投资，说明他正在调整战略，寻找新的投资类型。

Snowflake是巴菲特在IBM和苹果后看好的第三家科技公司，也是伯克希尔第一个参与打新的IPO项目。

云计算不是一个新行业，巴菲特为什么会为Snowflake破“戒”？

最表层的“诱惑”，来自Snowflake近一年来的飞速增长。

Snowflake的财务数据特征可概括为：收入高增长；毛利、毛利率也在增长；同时，营业亏损高额但在逐渐缩窄；经营现金净流出在减少。

据招股书显示，Snowflake的毛利率在46.5%增加2021营收在2.65；5

更深层次的原因，则来自对云计算和大数据领域的长期看好。

在风险投资领域，有一个“ABC”的说法，指的是人工智能、大数据和云计算。他们就像连体婴一样，常常是一起出现。

因为大家都知道，算力是当今时代的核心生产力。而算力的基础材料是大数据；大数据需要存储，就需要用到云计算；有了大数据和算力，才会有人工智能等的应用。

如果打个比方，新经济时代就像一个倒三角，下面一层包括了信息技术、通讯、云计算、大数据、半导体等，我们称之为基础设施。上面包括了企业服务、人工智能等，也就是场景应用。

当前数字化正成为新经济主要驱动力。算力是能源，存储是土壤。巴菲特也不得不与时俱进。

因此，投云计算和大数据，就是投基础设施。投基础设施，就是赚时代的钱。赚时代的钱，才意味着巨大的利润空间，是大钱。这是巴菲特看重这一领域的深层原因。

02 巴菲特为什么今天出手云计算领域？

巴菲特为什么在今天出手投资云计算企业？从投资角度，这个问题，可以变成：全球增长乏力的2020，有哪些确定性较高的行业机会？

再进一步可以问，如今，最大的全球时代背景之一就是5G。进入2020年，5G建设进入高峰期，哪些板块会率先兑现业绩？

云计算是答案之一。

眼下，放眼5G产业链，场景应用尚需时日，产业链基础建设环节以及云计算、网络安全等的前景尤其值得关注。

为什么？

因为伴随着5G基础设施的普及和升级，以及终端智能设备数量的逐年增长，数据流量激增，云计算行业的作用和前景凸显是理所当然的。而且，云计算行业向上的趋势是长期的。

另外，新冠病毒疫情这样的黑天鹅事件，某种程度上成为了云计算行业的加速器，让云计算玩家也就拥有了更多的成长性。

而从投资角度，云计算行业发展十多年，为何在今天值得出手？

因为云计算行业的变革拐点到了。

以往说起云计算，大家能首先想到的，多是亚马逊、微软、阿里云等行业巨头。行业马太效应非常明显。

可如今的情况不一样了。

从企业角度来看，企业的IT架构日益复杂化，多云战略已经是当下大多数上云企业的选择。

什么是多云？

对于“云计算”，微软在早前曾提出过“水龙头”的概念：云计算就像自来水一样，是拧开水龙头就能直接获得的便捷服务。

如今，云计算这个“水龙头”在升级。

就像Snowflake提供的服务，包括数据处理的多样化服务、数据扩容、数据计算资源动态整合、多区域多“云”以及数据的安全无缝共享。

也就是说，不再只有一朵云，而是“多云管理”。人们有更多的水龙头可以拧，想拧哪个就拧哪个。

“多云管理”对云计算创新公司来说，是一个风口机会。

2020年Flexera的云状态报告显示，93%的企业在IT架构上选择多云战略，其中87%的企业选择混合云，6%的企业选择多个公有云。报告还显示，企业平均会使用2.2个公有云+2.2个私有云。

从要解决的问题来看，5G时代，技术体系越来越细分化和垂直化，单个服务所涉及的技术越来越复杂。某种意义上来讲，未来云服务市场的竞争，就是云服务体系下的场景之争，重点落在了服务的能力上。

所以，云计算的比拼，不再是基础设施层面的“上云”，而是基于AI（人工智能）能力的云如何深入渗透企业的业务层，推动行业和产业的转型改造。也就是说，云服务已经进入了一个比拼“解决方案”的时代。

而解决方案的成熟度，一半取决于云服务的基础能力，另一半则是厂家对该行业的认知深度和云服务经验。所以，完成解决方案，靠的并非服务商们的“一云之力”，而是更加细分、垂直的服务能力。

这也是Snowflake这样的企业能获得如此大估值的重要原因——它是一家从事数据仓库的云计算服务公司。数据仓库和普通的数据库有什么区别呢？简单来说，数据库只是一个简单存储数据的地方，相比之下，数据仓库更需要的是提取数据、分析数据的能力。

所以，Snowflake实际是搅动了三个相关的终端市场：分析数据管理、集成平台、商业智能和分析工具。

细分服务的趋势下，云计算服务不再只是巨头的机会，这个蛋糕，不是一家能通吃和吃完的。

前面十几年云计算行业的发展和普及，其实为这种深化、细分服务打下了很好的基础。

一方面，放眼整个云计算市场，可以看到，多云的异构环境下，那些可以对接多个云的服务商，为企业提供咨询、迁移和管理服务的云托管服务商，为企业提供了成本优化等IT管理工具的多云管理软件等，都跟着云计算行业的渗透率提升而水涨船高。

另一方面，从客户类型的角度，可以看到，在互联网行业客户之外，围绕金融、零售、制造业等市场化程度较高大型企业，是接下来几年云计算服务公司的增量市场。

另外，当物联网与5G到来后，数据库与边缘计算融合，在高速、低延迟技术等特性下，料想云计算行业还会有更多升级、融合的空间。